„Jedním z katalyzátorů podporujících cenu zlata je aktualizace amerického ratingu agentury Fitch. Ratingová agentura potvrdila úvěrový rating země AA+, ale také předpověděla, že americký fiskální deficit bude v příštích třech letech v průměru osmiprocentní,“ konstatuje na svých stránkách Forex.

Z toho vyplývá, že trvalá rizika deficitních výdajů největší světové ekonomiky, dokonce i v dobách relativně silného hospodářského růstu, se zřejmě podílela na zájmu investorů o alternativní uchovatele hodnoty, jakým je například zlato.

Obecněji řečeno, žlutý kov nyní pokračuje v konsolidaci poblíž rekordních maxim, což může být přípravou pro další cenový růst. Než k němu dojde, bude podle Forexu zlato potřebovat asi dva týdny k tomu, aby trh vstřebal současné ceny.

PSALI JSME: Debaty o zlatu za tři tisíce dolarů neustávají

(rek)

Příspěvek Objeven další důvod vysoké ceny zlata pochází z Zlato.cz

Působil jako zajištění proti devalvaci papírových peněz při jejich zběsilém tisknutí. Zabral i při kolapsu některých bank. A občas dokázal vynášet jen o něco méně než riziková aktiva, jako například kryptoměny nebo americké technologické akcie.

Není pochyb o tom, že zlato si zachovává schopnost chránit majetek v časech hospodářského kolapsu nebo tržních nejistot. Stačí se podívat na meziroční zisky zlata k 1. listopadu za posledních pět let. V roce 2019 to bylo +23,9 procenta, o rok později +20,8 procenta, v roce 2021 -6,8 procenta a loni -8,6 procenta.

I po část letošního roku nebyly výnosy zlata nic moc, než se to před zimou zlomilo a letošní meziroční výnos k 1. listopadu opět vyskočil na dvouciferné číslo 20,9 procenta.

„Následující rok bude nepochybně i pro zlato obsahovat rizika, z nichž některá by mohla být i šokující. Například uvolnění napětí v Gaze nebo jinde by pravděpodobně znamenalo ústup zlata ze současných úrovní, i když jen dočasně,“ konstatuje web společnosti Fidelity, jež spravuje majetek v hodnotě 3,6 bilionu dolaru.

PSALI JSME: O ceně zlata teď rozhoduje izraelská armáda

„Přesto žádný z těchto faktorů v podstatě nesnižuje důvěryhodnost zlata, jako dlouhodobého uchovatele hodnoty, nebo zajištění proti ekonomickým a tržním šokům. Zlato je stále cenný nástroj pro tlumení volatility papírových aktiv,“ tvrdí Fidelity.

Jestli a zda cena zlata ještě poroste, je otázka, na kterou by chtěl znát odpověď každý. Kolik zlata vlastnit také není exaktní věda. Nápovědou by mohlo být porovnání například celosvětových trhů zlata a akcií.

Hodnota všech akciových trhů se dnes odhaduje na 106 bilionů dolarů. Hodnota veškerého dosud vytěženého zlata na 13,5 bilionu dolarů neboli asi 13 procent tržní hodnoty veškerých akcií. Vypadá to na příliš malou možnost ochránit veškeré investice zlatem.

Tím spíš, že zlato není útočná zbraň. Neslibuje žádné zisky. Je spíš poslední linií betonových bunkrů, ve kterých je ostatně i uchováváno. A nejde jen o symbol. Svět prostě chce mít alespoň nějakou jistotu. Za jakoukoli cenu.

PSALI JSME: Co je lepší? Akcie nebo zlato?

(rek)

Příspěvek Zlato jako nedobytná pevnost pochází z Zlato.cz

Ale předpokládejme, že ano. Poté budou podléhat dani z kapitálových výnosů, i když se bude jednat pouze o nominální zisk, a ne o skutečný, píše renomovaný spekulant, či chcete-li mezinárodní investor, Nick Giambruno.

To znamená, že střadatelé stojí před náročným úkolem nejen držet krok s inflací, ale také překonat daň z kapitálových zisků, díky které je ukládání peněz ve všech formách neudržitelné. Před érou rychlotiskáren peněz mohli lidé bezpečně spořit v měnách, které byly ekvivalentem zlata nebo jeho derivátů. Nebylo třeba, aby se zubař, dělník nebo taxikář také stali manažery hedgeových fondů.

Například před 50 lety byla tržní kapitalizace veškerého zlata na světě zhruba stejná jako tržní kapitalizace všech akcií na světě. Dnes činí tržní kapitalizace zlata asi deset procent světových akcií. Je to důkaz toho, jak se kapitál, který byl dřív alokován ve zlatě, nyní alokoval na finanční trhy.

PSALI JSME: JPMorgan: Kupujte zlato a dluhopisy

Nick Giambruno na webu International Man, nazvaného podle ekonomického bestselleru Douga Caseye, publikoval důvody, proč investovat do zlata:

1/ Vláda USA už nedokáže splatit svůj dluh.
2/ Dluh bude dál růst zrychlujícím se tempem.
3/ Jiné země už nenakupují tolik amerických státních dluhopisů.
4/ Vláda USA si nemůže dovolit, aby úrokové sazby dál stoupaly.
5/ Jediným velkým kupcem státních dluhopisů je americká centrální banka, což znamená znehodnocení měny.
6/ Americká vláda kontrolovaným způsobem znehodnotí dolar, aby nedošlo k nekontrolovatelné inflaci.
7/ Dluhopisy nebudou hlavním aktivem uchovávajícím hodnotu. Jako nejlepší alternativa ke státním dluhopisům se jeví zlato. Jak bude poptávka po dluhopisech klesat, poroste poptávka po zlatě.

PSALI JSME: Čechy děsí inflace, cestou k ochraně peněz může být zlato a dluhopisy

To neznamená, že akcie, dluhopisy a nemovitosti jsou mimo mísu. Jen by je lidé měli využívat k vydělávání – nebo v případě nemovitosti k užitné hodnotě – a ne jako spořicí prostředky. Dluhopisy obecně, a hlavně ty státní, se však staly hlavními spořicími nástroji.

„Myslím si, že se to brzy změní, protože dluhopisy nebudou schopny uchovat hodnotu tváří v tvář finanční represi. Vzhledem k tomu, že rok 2022 byl pro státní dluhopisy nejhorším rokem v americké historii, odklon od dluhopisů již pravděpodobně začal.

To znamená, že velká část kapitálu zaparkovaného v dluhopisech bude hledat nový domov, který bude fungovat jako lepší uchovatel hodnoty. Vypadá to, že zlato je nyní nejodolnější vůči znehodnocení. Je nezničitelné a jeho zásoby se hromadily tisíce let.

To je velký důvod, proč to roční růst nabídky zlata – obvykle jedno až dvě procenta – nezmění. Jinými slovy, nikdo nemůže svévolně nafouknout jeho množství. To dělá ze zlata vynikajícího uchovatele hodnoty a dává mu i vynikající peněžní vlastnosti.

PSALI JSME: Zlato překonává akcie a dluhopisy. Obchodníci hledají útočiště

Hodnota zlata totiž nezávisí na žádné vládě či jiné instituci. Bylo vždy ze své podstaty mezinárodní a politicky neutrální. To je důvod, proč různé civilizace po celém světě používají zlato k ukládání bohatství už tisíciletí.

Z historického hlediska je využívání státních dluhopisů jako spořicího nástroje relativně novým pojmem. Jak bude slábnout, očekávám, že lidé znovu objeví celosvětovou zásobárnu hodnoty: zlato.

Už se to začíná dít ve velkém. V loňském roce nakoupily centrální banky zhruba 1 150 tun zlata – rekord několika desetiletí. Není náhodou, že nejhorší rok pro americké státní dluhopisy tehdy zaznamenal nejvyšší nákupní horečku pro centrální banky za víc než 55 let. S tím, jak rostou politická rizika a rizika znehodnocení státních dluhopisů, nikdo by neměl být překvapen, že poptávka po zlatě raketově roste.

Očekávám, že se tento trend zrychlí. Místo toho, aby lidé, firmy a státy zaparkovaly své úspory ve státních dluhopisech, budou své úspory stále víc ukládat do zlata. To již vidíme u centrálních bank. Letos zatím centrální banky nakoupily asi 25 procent celosvětové produkce zlata.

PSALI JSME: Zlatá brána otevřená…

Centrální banky a vlády jsou největšími držiteli zlata na světě. Společně vlastní přes 34 tisíc tun zlata z 211 tisíc tun, které lidé vytěžili za tisíce let. A to jsou jen oficiální čísla, která vlády uvádějí. Skutečná držba zlata by mohla být mnohem vyšší, protože vlády jsou často neprůhledné ohledně svého zlata, které považují za klíčovou součást své ekonomické bezpečnosti.“

„Stručně řečeno, jsme na pokraji změny paradigmatu v mezinárodních financích, protože zlato nahrazuje státní dluhopisy jako přední světové aktivum uchovávající hodnotu. Změnu paradigmatu takového rozsahu zažil mezinárodní měnový systém naposledy v roce 1971. Poté zlato vyletělo z 35 dolarů za unci na 850 dolarů v roce 1980 – zisk přes 2 300 procent, nebo na více než 24násobek.

„Očekáváme, že procentuální nárůst ceny zlata bude minimálně tak výrazný, jako byl při poslední změně paradigmatu. Je to proto, že nadcházející zlatá horečka by se mohla zásadně lišit od ostatních cyklů.

Pojede na vlně silné spekulace na opětovné zpeněžení zlata jako královského skladovatele hodnoty. Mohlo by to vést k největšímu růstu trhu se zlatem vůbec. I když je tento megatrend již v plném proudu, věřím, že nejvýznamnější zisky jsou stále před námi,“ uzavírá Giambruno.

PSALI JSME: Je to hlavolam, proč obchodníci spěchají do zlata

(rek)

Příspěvek Giambruno: Nejvýznamnější zisky zlata jsou stále před námi pochází z Zlato.cz

A to je přesně ten důvod, proč ho lidé považují za ochranu právě proti inflaci, jinak řečeno proti růstu spotřebitelských cen, s kterým se zlato jako všechno ostatní sveze. Na rozdíl od ostatního však jeho nabídka zůstává omezená, což u každého aktiva obvykle vede k růstu ceny.

I když se inflace ochlazuje, cena zlata zůstává vysoká. „Investoři se obracejí ke zlatu, protože je to dobrá dlouhodobá investice bez ohledu na současnou úroveň inflace,“ citují CBS News Marka Charneta, zakladatele a generální ředitel American Prosperity Group z New Jersey.

PSALI JSME: Komodity. Proč je zlato jiné?

„Silná výkonnost zlata zároveň přitahuje spekulanty, kteří jeho rostoucí cenu považují za známku pozitivní dynamiky. Kromě toho se zlatu v poslední době dostává značné pozornosti médií, když se žlutý kov blíží nebo i přeskakuje historicky nejvyšší ceny, což zpětně podnítí větší zájem veřejnosti a investorů,“ pokračují CBS News.

Cena zlata samozřejmě může stoupat a klesat, ale zlato samo o sobě zůstává spolehlivým uchovatelem hodnoty v nejistých ekonomických časech díky své všeobecné akceptaci a již zmíněné omezené nabídce. V důsledku toho, když inflace snižuje hodnotu peněz a jiných finančních aktiv, se investoři často obracejí ke zlatu.

PSALI JSME: Deset důvodů, proč vlastnit zlato

Zlato má samozřejmě i spoustu nepřátel, kteří argumentují malým globálním trhem, který má nízkou míru tržní kapitalizace a je lehce manipulovatelný a pro mnoho velkých hráčů neuchopitelný trh. Samotná těžba zlata také podléhá environmentální kritice a odrazuje od investic.

„Kdo v posledních dvou letech, tedy mezi roky 2020 a 2022, nakoupil zlato v naději, že splní svoji roli uchovatele hodnoty, nemá zrovna moc velkou radost. A další vývoj nevypadá růžově ani v blízké budoucnosti,“ napsal v článku nazvaném „Pravidla o růstu ceny zlata přestala fungovat“ přesně před rokem Měšec.cz, když unce zlata stála 1 750 dolarů.

PSALI JSME: Proč nikdy není špatný čas investovat do drahých kovů

Inflace nyní klesá, ale o 200 dolarů vyšší cenu zlata než před rokem to nijak neovlivňuje. „Stále existují pádné důvody, proč navzdory klesající míře inflace, zlato dál přitahuje mnohé investory,“ píše web CBS News. A opět jsme u jeho vnitřní hodnoty, jeho omezené nabídky a skutečnosti, že lidé chtějí něčemu věřit. Na rozdíl od peněz, akcií či úrokových sazeb už tisíce let.

Investice do zlata proto vždy stojí za uvážení. Zvlášť v Česku, kde nepodléhá dovozní dani, ani dani z přidané hodnoty, majetkové nebo dani z příjmu či kapitálových výnosů. Bohatství ve formě zlata je tak jedinou možností, jak ochránit majetek nejen před inflací, ale i před nenasytnou hrabivostí státní moci.

PSALI JSME: Anonymizace vlastnictví: Daňový ráj můžete mít i doma

(rek)

Příspěvek Proč cena zlata na rozdíl od inflace neklesá pochází z Zlato.cz

„Zlato už není bezpečný přístav. Zlato není účinným zajištěním proti inflaci. Zlato je mrtvé. Možná jste tyto komentáře a další podobné slyšeli a četli v průběhu nedávného „výprodeje všeho“ mnohokrát.

To je pro mě neuvěřitelně krátkozraké. Zlato za rok ztratilo pouze 9,5 procenta, a to navzdory rostoucím výnosům dluhopisů a navzdory tomu, že americký dolar je na své nejsilnější úrovni v porovnání s ostatními hlavními měnami.

Vzhledem k těmto neuvěřitelným protivenstvím byste očekávali, že zlato ztratí mnohem víc ze své hodnoty, než ztratilo. Ale ve srovnání s jinými aktivy, od akcií přes dluhopisy až po digitální měny, byl žlutý kov pozoruhodně odolný. A to je zlato oceněné v americkém dolaru.

PSALI JSME: Frank Holmes: Silný dolar zvyšuje hodnotu zlata

Když jej oceníme v jiných světových měnách, zlato si vede ještě lépe, protože hodnota mnoha měn oproti dolaru výrazně poklesla. Například minulý týden britská libra vůči dolaru klesla na historické minimum, stejně jako čínský renminbi.

Z cen zlata v různých měnách byly meziročně k 27. září pouze dvě – v dolaru a brazilském realu – záporné. Ostatní měny, včetně zlata oceněného v kanadském dolaru, byly kladné. Snad nejlepší výkon zlata v letošním roce se vyskytl v Turecku, kde lira klesla asi o 52 procent při ohromné roční inflaci 80 procent.

Zlato tam od začátku roku zdvojnásobilo svou cenu, což pomáhá předvídavým investorům chránit jejich bohatství před nekontrolovatelnými spotřebitelskými cenami. Turci do drahého kovu tradičně investovali a mnozí ho stále preferují jako uchovatele hodnoty…

PSALI JSME: Frank Holmes: V době vysoké inflace a rostoucích sazeb si zlato vždy vedlo dobře

Existuje řada známek toho, že by globální ekonomika mohla směřovat k recesi (nebo že už v ní jsme), nejnovější z nich je, že ceny nemovitostí v USA klesají volným pádem. Přestože byly údaje zveřejněny tento týden, zaznamenávají ceny ke konci července, což znamená, že ceny nemovitostí mohou ještě víc klesnout.

Aby bylo jasno, nevěřím, že toto znehodnocení bude tak závažné, jako tomu bylo během krize v letech 2007-2008. Banky nejsou zdaleka tak spekulativní jako tehdy, což znamená, že obecně nepůjčují dlužníkům se špatnou úvěrovou kvalitou. Míra nesplácení rodinných hypoték je aktuálně pod dvěma procenty, což jsme nezažili od roku 2006, těsně před krizí.

Úrokové sazby však rostou, což může vést k růstu nezaměstnanosti. Mnoho amerických majitelů domů by proto mohlo skončit v prodlení se splátkami svých úvěrů na bydlení. Pokud se to všechno zhroutí, chtěl bych mít ve svém portfoliu nějaké zlato,“ píše Frank Holmes. A doporučuje mít deset procent portfolia v jakékoli formě zlata.

PSALI JSME: Ve zlatém vlaku byste vždy měli mít rezervované místo

(rek)

Příspěvek Frank Holmes: S výjimkou Brazílie a USA zlato všem ostatním letos vydělalo pochází z Zlato.cz

Úplně první zlaté mince se objevily v Lydii již v 6. století před naším letopočtem. Starověké anatolské království si zlato vybralo jako vhodný materiál pro výrobu peněz. Je dostatečně odolné, dá snadno opracovat, nešpiní se, nekoroduje a je téměř nezničitelné.

Papírové peníze se v Evropě objevily až v 17. století. Původně to byly směnky vydávané zlatníky, jež se časem ukázaly jako pohodlnější způsob placení. V roce 1694 pak Bank of England jako první na světě vydala oficiální certifikáty: Bankovky, které mohl doručitel vyměnit za zlato.

Na konci 19. století proto bylo mnoho papírových měn navázáno za pevnou cenu na zlato v rámci mezinárodního měnového systému známého jako zlatý standard. Použití zlata bylo užitečné při stabilizaci směnných kurzů, protože omezovalo investice na množství existujícího zlata.

Vzhledem k tomu, že fyzické množství zlata funguje jako limit této emise, nehrozila inflace, jak ji známe dnes. „Použití zlata jako mezinárodního prostředku oceňování měn také omezovalo schopnost vlád tisknout peníze podle libosti,“ konstatuje server australské mincovny Perth Mint.

PSALI JSME: Proč lidé věří zlatu

Skutečný mezinárodní zlatý standard existoval méně než padesát let – od roku 1871 do roku 1914. Od té doby je historie plná příkladů papírových měn, které inflace zničila – německá marka, maďarské pengő a zimbabwský dolar.

„Dokonce ani americký dolar není vůči inflaci imunní. Od roku 1971 dolar ztrácel v průměru 3,97 procenta ročně, což znamená, že 100 dolarů v roce 1971 odpovídá dnešním 729,33 dolaru,“ doplňuje australský server.

To má vážné důsledky pro střadatele a investory a zpochybňuje tvrzení, že peníze jsou uchovatelem hodnoty. Role papírových peněz jako snadného prostředku směny samozřejmě nezmizí, ale zůstane předmětem manipulací a selhání.

PSALI JSME: Měly by se USA vrátit ke zlatému standardu?

„V rámci systému volného trhu by se na zlato mělo dívat jako na měnu, jako je euro nebo americký dolar,“ domnívá se Nick Lioudis na Investopedii. Zlato nezná inflaci. Tu znají jen měny, v nichž se zlato obchoduje. „Od roku 1971, kdy USA opustily zlatý standard, cena zlata přirozeně roste, kdykoli měny oslabují,“ potvrzuje Perth Mint.

„I když se na první pohled z pohledu současnosti může zdát zvláštní, že zlato ztrácí hodnotu v době inflace, existuje ve skutečnosti jednoduché vysvětlení. Zlato vždy bylo buď penězi, nebo s penězi úzce souviselo,“ vysvětluje bývalý šéf Newmont Mining Corp. Pierre Lassonde na webu Londýnského trhu s drahými kovy (LBMA).

Podle jeho názoru, v době inflace, kdy ceny rostou, hodnota peněz klesá: „Je tedy zcela logické, že se kupní síla zlata chová podobně.“ Závěr, že kupní síla zlata klesá téměř automaticky v době inflace a stoupá opět téměř automaticky v době deflace, již za současných okolností neplatí.

PSALI JSME: Proč je zlato nejlepší investicí na světě

„Zlato lze považovat za alternativu k penězům. Investoři se k němu obracejí, když důvěra v nekryté peníze, a zejména v americký dolar jako přední světové měny, klesá: To je tehdy, když hodnota klesá nebo by se mohla snížit,“ dodává Lassonde.

Pokles hodnoty měny podle něj může nastat ze dvou důvodů: Buď kvůli inflaci, což je důvod, proč je zlato vnímáno jako zajištění, nebo kvůli znehodnocení vůči jiným měnám, což je důvod, proč zlato často funguje jako zajištění dolaru.

„Zlato je hlavním finančním aktivem pro země a centrální banky. Banky jej také používají jako způsob zajištění proti vládním půjčkám a jako symbol ekonomického zdraví. Nahlížení na zlato jako na měnu může zmírnit rizika ve srovnání s papírovou měnou,“ uzavírá Nick Lioudis. Význam zlata se ale projevuje především až při velkých katastrofách, o nichž si mnozí mysleli, že nemohou nastat.

PSALI JSME: Finanční zločin roku 1971: Konec brettonwoodského systému

(rek)

Příspěvek Zlatá konstanta pochází z Zlato.cz

Bitcoin a další kryptoměny jsou i nadále svědky divokých cenových výkyvů. Celkový trh s kryptoměnami v současnosti propadl na zhruba 900 miliard dolarů, zatímco například globální akciový trh významně přesahuje 90 000 miliard dolarů. Bitcoin se aktuálně obchoduje kolem 20 600 dolarů, což je o 70 procent méně, než bylo jeho maximum 69 044 dolarů.

Zlatu se podařilo vyhnout strmým výprodejům a zdá se, že v současné době extrémní nejistoty roste jako preferovaný uchovatel hodnoty. A to za situace, že zlato má tendenci fungovat špatně během rostoucích úrokových sazeb, což se právě děje. Jen minulý týden americká centrální banka zvýšila úrokové sazby o 0,75 procenta, což je největší skok za 28 let.

PSALI JSME: Ray Dalio: Zlato má oproti bitcoinu výhodu. Nedá se vystopovat

Bitcoin, upřednostňovaný některými investory jako zajištění proti inflaci, se neukázal jako bezpečné útočiště. Zdá se, že jeho pohyb koreluje s akciemi a někteří investoři s ním i podobně zacházeli. „Není příliš těžké si všimnout vztahu mezi bitcoinem a akciovým trhem. Za posledních pár měsíců propad na akciovém trhu stáhl dolů také kryptotrh,“ konstatuje web Tokenist.com.

PSALI JSME: Volatilita bitcoinu přivede investory zpět ke zlatu

Pád bitcoinu naznačuje, že většina investorů jej nepovažuje za bezpečný přístav. Žlutý kov se naopak dokázal vyhnout jakémukoli podstatnému výprodeji. Naopak v pátek došlo k prudkému nárůstu denních investic do zlatých burzovních fondů v hodnotě víc než deseti tun zlata.

„Jak uvedla agentura Bloomberg, byl to největší denní příliv investic do zlata od poloviny dubna. Obnovený nákupní zájem je vidět i na cenách mezi 1 800 a 1 850 dolary. Pravděpodobně tedy nehrozí, že by zlato propadlo pod hranici 1 800 dolarů,“ dodává web v komentáři.

PSALI JSME: Zlato je bezpečné jako Volvo, Bitcoin je jako Ducati Panigale, říká rakouský investor

(rek)

Příspěvek Zlato bitcoinu pořádně naložilo pochází z Zlato.cz

Zlato je jedinečná komodita; díky své dualitě jako komodita i měnové aktivum může působit jako dlouhodobý uchovatel hodnoty. Mezinárodní trh se zlatem je velmi likvidní a není s ním spojeno žádné riziko protistrany, což z něj činí ideální rezervní aktivum, které mohou centrální banky vlastnit.

Na základě studie Světové rady pro zlato (World Gold Council) jsou čtyři hlavní důvody, proč centrální banky vlastní zlato: Dlouhodobé uchování hodnoty, historická pozice, výkonnost v době krize a efektivní diverzifikátor portfolia.

PSALI JSME: Centrální banky zvyšují držbu zlata na 30letá maxima

Centrální banky v roce 2021 přidaly do svých globálních rezerv 463 tun zlata, což představuje 82% nárůst oproti 255 tunám nakoupeným v roce 2020. Globální zlaté rezervy centrálních bank tak nyní dosahují necelých 36 000 tun, což je nejvíce za posledních 31 let.

Až do roku 2009 centrální banky často prodávaly zlato, aby zvýšily svou držbu aktiv denominovaných v amerických dolarech, jako jsou cenné papíry americké státní pokladny. V následujícím roce se tento trend začal obracet a od roku 2010 jsou centrální banky čistými kupci zlata, protože se odklánějí od dosud tradičnějších aktiv denominovaných v amerických dolarech, jako jsou americké cenné papíry.

PSALI JSME: Centrální banky celosvětově urychlují přechod od dolaru ke zlatu

Centrální banky ponechávají ve svých devizových rezervách stále menší zastoupení amerických dolarů. Tato změna nálady je přičítána jak stabilitě zlata jako rezervního aktiva, tak obavám z dlouhodobého poklesu amerického dolaru. Zlato má tradičně inverzní vztah k americkému dolaru a pomáhá zmírňovat riziko inflace u aktiv centrálních bank.

V roce 2021 činila celosvětová těžba přibližně 3 560,7 tuny. Nákupy zlata centrálními bankami tedy v tomto roce činily 13 procent celosvětové produkce dolů. Očekává se, že centrální banky budou v roce 2022 pokračovat v navyšování svých zlatých rezerv.

PSALI JSME: ČNB by měla nakoupit 200 tun zlata, říká člen bankovní rady Michl

(luk)

Příspěvek Proč centrální banky nakupují zlato? pochází z Zlato.cz

„V Bank of England jde o mnohem víc, než o stanovování úrokových sazeb. Hluboko v útrobách londýnské ulice Threadneedle se nacházejí trezory se zlatem. Zlato jako uchovatel hodnoty pro vlády států zůstává klíčovým rezervním aktivem,“ tvrdí Brummer. Banka je proto kvůli své bohaté světové, či spíše koloniální, historií a britským právním řádem považována za „dobré místo pro ukládání aktiv“.

Kdo vlastní zlato v trezorech, je, jak připomíná, přísně střeženým tajemstvím, ale je známo, že banka má v úschově zlaté rezervy až 30 rozvíjejících se ekonomik a vyspělých zemí. Mezi ty, které mají obzvláště velké zásoby, patří tzv. Stány, tedy asijské republiky, které byly kdysi součástí Sovětského svazu.

PSALI JSME: Kazachstán už má víc zlata než Británie

Například Kazachstán, který má podle nejnovějších údajů Světové rady pro zlato (World Gold Council, WGC) 403 tuny zlata, nebo Uzbekistán s 375 tunami. Každá z těchto zemí má přitom ve svých zlatých rezervách více zlata, než kolik drží sama „Stará dáma“. Ta má totiž aktuálně „jen“ 310 tun žlutého kovu, což ji v žebříčku WGC největších držitelů zlata řadí na devatenáctou příčku.

Více než poloviny svých někdejších zlatých rezerv ve výši 395 tun se banka zbavovala od roku 1999. Když v květnu toho roku oznámila svůj záměr, cena zlata klesla na 23leté minimum – na 252 dolarů za troyskou unci. Faktem ovšem je, že v té době nebyl mezi investory ani centrálními bankami o „žlutý kov“ valný zájem, protože právě probíhala horečka na akciových trzích.

PSALI JSME: Polsko převezlo část svých zlatých rezerv z Británie

(luk)

Příspěvek Kolik zlata uschovává „Stará dáma“? pochází z Zlato.cz

Vzhledem k jedinečné schopnosti zlata zajišťovat se proti těmto rizikům, nabízet diverzifikační výhody oproti jiným třídám aktiv a přinášet vynikající výnosy, by investoři měli žlutý kov důrazně zvážit jako součást každé investiční alokace, uvedla nedávno na svém webu investiční společnost Sprott a nabídla čtenářům k tématu také elektronickou brožuru.

Pojďme se ale podrobně podívat na každý z deseti důvodů, proč dnes vlastnit zlato. V průběhu historie bylo zlato vždy bezkonkurenčním dlouhodobým uchovatelem hodnoty. Například v římských dobách stačila jedna unce zlata na nákup jedné tógy a doplňků. Dnes si za jednu unci zlata můžete pořídit oblek šitý na míru nebo svatební šaty.

Prvním důvodem je, že zlato drží krok s inflací a jeho kupní síla se zvyšuje, zatímco americký dolar ztrácí hodnotu a kupní sílu. „Kdo nevlastní zlato, nezná ani historii, ani ekonomii,“ říká v tomto kontextu známý americký miliardářský investor a manažer hedgeových fondů Ray Dalio.

PSALI JSME: Ray Dalio nevěří, že by bitcoin mohl nahradit zlato

Důvod druhý. Výmluvným srovnáním hodnoty zlata a amerického dolaru v čase je například to, že v roce 1930 bylo za jednu setinu unce zlata (0,311 gramu) možné koupit 2,3 bochníku chleba, zatímco za jeden tehdejší dolar to bylo 11 bochníků. Dnes, v roce 2021, si za stejné množství žlutého kovu zlata lze koupit 8,3 bochníku chleba, zatímco za dolar si lze koupit pouze půl bochníku chleba.

Třetí důvod. Zlato může být dobrou náhradou dluhopisů a hotovosti v době, kdy jsou úrokové sazby nízké. V obdobích, jako je to dnešní, kdy jsou úrokové sazby nízké, se zlato historicky dobře zhodnocovalo, zatímco dluhopisy nebo hotovost přinášely jen malý výnos nebo žádný výnos. V současné době ceny zboží a služeb každodenní spotřeby v americké ekonomice rostou rychleji, než se mohou úročit státní dluhopisy a spořicí účty, takže tradiční střadatelé disponují menší kupní silou.

Čtvrtý důvod. Zlato je fyzické aktivum, které nelze zničit, vymazat ani znehodnotit. Zlato sloužilo po tisíciletí jako rozhodující uchovatel hodnoty a prostředek směny díky své pevné nabídce, širokému rozšíření a kvalitě bezpečného přístavu. Fiat měny, jako je americký dolar, jsou sice široce používány a nabízejí cenovou stabilitu, ale mohou být tištěny podle vůle vlád. Zvyšující se nabídka peněz znamená, že v dlouhodobém horizontu mohou fiat měny ztrácet kupní sílu v porovnání s inflací.

PSALI JSME: Zlato a měnová politika „říše podvodu“

Důvod pátý. Poptávka po zlatě by měla růst spolu s rostoucí střední třídou v Asii. V mnoha východních zemích, jako jsou Čína a Indie, je zlato velmi žádaným aktivem a často má sentimentální hodnotu. Například v Indii je zlato, obvykle ve formě šperků, nedílnou součástí svatebního věna.

Čínští investoři zase mají tendenci dávat přednost reálným aktivům, jako je zlato a nemovitosti, před finančními aktivy, jako jsou akcie a dluhopisy, které často upřednostňují západní investoři. Poptávka po zlatě by měla růst, protože demografické trendy ukazují na růst střední třídy a kumulaci bohatství ve východních zemích, zatímco západní ekonomiky stárnou.

Šestý důvod. Zlato v posledních dvaceti letech překonává hlavní třídy aktiv, což historicky zvyšuje výnosy a zvyšuje diverzifikaci.

Sedmý důvod. Zlato může být silným diverzifikátorem investičního portfolia. Mnoho hlavních tříd aktiv je vysoce korelovaných, což znamená, že mají tendenci pohybovat se ve stejnou dobu stejným směrem. Je to proto, že mnoho aktiv, např. akcie, nemovitosti nebo komodity, má tendenci růst a klesat s výkonností ekonomiky a náladou investorů. Cena zlata se řídí jinými faktory než mnoho hlavních aktiv, což vede k nízké korelaci. Jinými slovy, výkonnost zlata se pohybuje nezávisle a může pomoci jako diverzifikátor výnosů v rámci širšího portfolia s více aktivy.

PSALI JSME: Proč nikdy není špatný čas investovat do drahých kovů

Důvod osmý. Zlato je bezpečným přístavem v době hospodářské a politické nestability. Investoři vyhledávají zlato pro jeho kvalitu bezpečného přístavu v obdobích hospodářské a politické nestability. V době vrcholící pandemické krize covid-19 zlato překonalo výkonnost akcií i dluhopisů. Podle Světové rady pro zlato se výkonnost zlata v obdobích krize zvýšila a stala se „hlavním důvodem, proč centrální banky drží zlato“.

Devátý důvod. Zlato je ve srovnání s akciemi podhodnocené. Ve světě vysokého ocenění akcií a nízkých výnosů dluhopisů je zlato možná jednou z mála podhodnocených tříd aktiv. Poměr ceny zlata k cenám amerických akcií, jenž v současné době činí pouhých 41 procent, se blíží rekordním minimům.

Důvod desátý. Zlato se zhodnocuje souběžně s explodujícími státními dluhy. Zlato historicky posilovalo s tím, jak rostla úroveň amerického federálního dluhu. Ten je nyní o 28 procent vyšší, než velikost celé americké ekonomiky (měřeno hrubým domácím produktem USA neboli, pozn. aut.).

V průběhu období, jakým byla covidová krize, má americká vláda tendenci vytvářet obrovské dluhy, aby pomohla stimulovat ekonomiku. To sice může v krátkodobém horizontu pomoci podpořit hospodářské oživení, ale Spojené státy spolu s mnoha dalšími západními vyspělými ekonomikami hromadí dluh rychleji, než roste jejich ekonomika. Drtivá globální dluhová zátěž pravděpodobně oslabí hlavní fiat měny (včetně amerického dolaru) a zlato může pomoci ochránit bohatství investorů.

PSALI JSME: Čeká nás devalvace měn. Držte zlato, radí Lawrie Williams

(luk)

Příspěvek Deset důvodů, proč vlastnit zlato pochází z Zlato.cz

Vzácné kovy se propadly o více než dvě procenta poté, co údaje z pátku minulého týdne ukázaly, že američtí zaměstnavatelé přijali v červenci nejvíce pracovníků za téměř rok. K potížím zlata přispěl i dolarový index, který se vyšplhal na dvoutýdenní maximum.

Jak včera informovala agentura Reuters, spotové zlato ztratilo 2,1 procenta na 1725,96 amerických dolarů za troyskou unci a futures kontrakty na americké zlato se usadily o 2,1 procenta níže na úrovni 1726,50 dolarů. Stříbro se dostalo se nejníže za více než osm měsíců, na 22,50 dolarů za unci.

„Výprodej zlata a stříbra byl prototypem otřesu, který podnítila páteční silná zpráva o zaměstnanosti, protože trh pak musel počítat s tím, že Fed je o krok blíže k omezení nákupů aktiv a potenciálnímu zvýšení úrokových sazeb dříve, než se dříve předpokládalo,“ citovala agentura Davida Megera, ředitele obchodování s kovy ve společnosti High Ridge Futures.

PSALI JSME: Pomstychtivý dolar „vyřazuje“ komodity. Včetně zlata

„Ačkoli čísla o zaměstnanosti byla silná, pokud v následujících zprávách neuvidíme zcela výjimečný růst nebo nárůst pracovních míst a nějaký typ přechodnějšího efektu v inflaci, potvrdí to skutečnost, že šlo o zjevně přehnaný pohyb zlata,“ konstatoval Meger.

„Co vyvolalo počáteční pokles zlata? Těžko říci s jistotou, ale dolar otevřel o něco pevněji než při pátečním závěru,“ napsal včera na Twitteru John Reade, hlavní tržní stratég Světové rady pro zlato (WGC, World Gold Council). „Mohl být výprodej „tlustým prstem“ nebo něčím zlomyslným? Obojí je možné,“ dodal.

Za „tlustý prst“ je v žargonu označována chyba při zadávání do klávesnice nebo chybné kliknutí myší na finančních trzích, jako je akciový trh nebo devizový trh, kdy je zadán příkaz k nákupu nebo prodeji v mnohem větší velikosti, než bylo zamýšleno, na špatnou akcii nebo kontrakt, za špatnou cenu nebo s řadou dalších vstupních chyb (pozn. red.).

PSALI JSME: Cena zlata klesla pod 1700 dolarů za troyskou unci, později část ztrát smazala

Ve včerejším ranním asijském obchodování se zlato propadlo až o 4,4 procenta a krátce kleslo pod 1 700 dolarů, ale z těchto minim se zotavilo, uvedla agentura Reuters. „Posilování ekonomik, zejména v Asii, bude také posilovat lepší spotřebitelskou a obchodní poptávku po zlatu a stříbru a potenciálně zastaví jejich ztráty, sdělil agentuře hlavní analytik společnosti Kitco Metals Jim Wyckoff.

Za „bleskovou havárii“ označil včerejší cenový propad propad zlata a stříbra na asijských trzích Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank: „Po slabém pátečním závěru zůstaly oba kovy při otevření obchodování zranitelné a vzhledem k tomu, že Singapur i Japonsko měly (v pondělí, pozn. red.) svátek, asijské otevření nabídlo ještě méně likvidity, než obvykle.“

Obchodníci byli podle Hansena v posledních týdnech vyvedeni z míry podivným chováním zlata, když klesající výnosy nedokázaly zvýšit cenu, zatímco malý obrat výnosů z minulého týdne vyvolal okamžitou a silnou negativní reakci. „Tento druh kapitulace se často může shodovat s výrazným minimem na trhu, ale k tomu je zapotřebí, aby se ekonomické údaje staly ke zlatu přívětivějšími,“ uvedl Hansen.

PSALI JSME: Pomstychtivý dolar „vyřazuje“ komodity. Včetně zlata

Podle Davida Maráška, hlavního analytika společnosti Zlato, která patří k předním tuzemským prodejcům investičního zlata, nastal čas nakupovat. „Loni cena zlata kvůli celosvětové pandemii koronaviru rekordně rostla a cena za jednu unci v českých korunách dosáhla maxima,“ připomněl.

Průměrné zhodnocení zlata v korunách podle něj představuje zhruba deset procent ročně: „Vzpomenete si, kolik stála unce zlata třeba před deseti lety? Tak třeba v roce 2008, v době celosvětové krize, stála troyská unce 15 tisíc korun a mnozí říkali, že je to vrchol a že počkají, než cena spadne.“

Nespadla. Naopak. Loni atakovala 50 tisíc korun za troyskou unci. Světová ekonomika, respektive klíčové centrální banky, podle Maráška už roky experimentuje s masivním tištěním peněz, takzvaným kvantitativním uvolňováním. V jeho důsledku ale kupní síla peněz klesá, jakož i kvůli inflaci.

„Zlato si v průběhu tisíciletí uchovává hodnotu. Za ekvivalent jedné unce si můžeme dnes pořídit oblek šitý na míru, stejně jako za první republiky, či adekvátní oblečení v antickém Řecku či starověkém Egyptě,“ uzavírá David Marášek.

PSALI JSME: David Marášek: Prodej zlata stoupl o stovky procent

(luk)

Příspěvek Čas nakupovat: Zlato se propadlo na více než čtyřměsíční minimum pochází z Zlato.cz

„Minulý týden jsem obdržel poněkud znepokojivý e-mail od jednoho investora,“ píše na serveru Moneyweek.com komentátor Dominic Frisby. Nakoupil zlato v létě 2020, kdy se pohybovalo kolem 1 800 dolarů za unci, a s hrůzou zjistil, že o rok později je se svou investicí „pod vodou“, přestože se zlato stále obchoduje kolem 1 800 dolarů za unci – tedy za stejnou cenu, za jakou ho nakoupil.

Byly to poplatky za skladování? Provize? Jak je to možné? „Důvodem je samozřejmě to, že je Angličan a své zlato nakoupil za libry,“ vysvětluje Frisby: „Pro britské investory, kteří nakupují fyzický kov, je dolarová cena většinou irelevantní. Zlato kupují za libry, a když ho prodávají, dostanou za něj libry.“ Pro ty, kdo nenakupují a neprodávají v dolarech, což je v podstatě celý retailový investiční svět mimo USA, však cena zlata uváděná v americké měně může být zavádějící.

PSALI JSME: Může zlato skutečně stát 3000 dolarů?

Libra šterlinků se stále vzpamatovává z paniky na jaře 2020, kdy otestovala svá minima pod 1,20 USD a od té doby se nachází na jakémsi býčím trhu. „Takže zisky, které vidíme u dolarového zlata, nejsou tak výrazné,“ vysvětluje komentátor.

„Napadlo mě, že by bylo poučné podívat se na graf zlata v librách od přelomu století. V roce 1999 bylo možné koupit zlato za něco málo přes 150 liber za unci,“ píše Frisby a pokračuje: „V roce 2000 až do roku 2008 byla libra šterlinků silná, a tak býčí trh se zlatem nebyl tak viditelný. V roce 2005 se zlato stále obchodovalo v rozmezí 200 až 250 liber za unci. Šterling se mezitím dostal nad dva dolary. Dnes se to zdá absurdní.“

PSALI JSME: Rekordní cena zlata v britských librách

Teprve po roce 2008, kdy se šterlink zhroutil, začali být britští majitelé zlata za žlutý kov skutečně vděční a zlato odstartovalo vzestup na 1 200 liber za troyskou unci. A průběhu tohoto desetiletí zlato v librách šterlinků (ale i v dalších měnách, pozn. aut.) zdražilo asi osmkrát.

Pak přišel medvědí trh a zlato ztratilo přibližně 40 procent a propadlo se zpět na úroveň kolem sedmi set liber. Od té doby jsme zažili dvě výrazné rally. V roce 2016 se zlato dostalo ze 700 liber téměř na 1 100 liber. Poté od konce roku 2018 do léta 2020 zlato zažilo další obrovský „run“ z 900 na 1 600 liber,“ připomíná Dominic Frisby.

PSALI JSME: Jubileum výprodeje britského zlata

Nyní se podle komentátora nacházíme v dalším z období s medvědí tendencí. „Obávám se, že mají tendenci trvat přibližně několik let, možná o něco méně. Jedno takové období jsme tu měli v letech 2006-2008, další v letech 2017-2018. Je lákavé prodávat, ale problémem je pak nákup zpět. Trpěliví držitelé bývají odměněni, když zlato vyrazí na další ze svých runů,“ domnívá se Frisby.

„Zlato je lepší uchovatel hodnoty než libra. Je lepším uchovatelem hodnoty než většina věcí. Libra šterlingů je možná nejstarší měnou na světě, která se dodnes používá, ale zlato je tu mnohem déle a ještě mnohem déle tu bude. Takže ať už budou výkyvy libry šterlinků v příštím roce nebo v budoucnu jakékoliv, zlato je lepší sázkou. Není třeba prodávat, pokud peníze opravdu nepotřebujete na něco jiného,“ dodává.

PSALI JSME: Cena zlata jako barometr strachu

„Kdybych si měl vsadit, vsadil bych se, že pravděpodobnější scénář je, že se zlato bude ještě rok konsolidovat, ale v zásadě nevím. Vím však, že šterlink je znehodnocován a zlato ne, takže ať už to bude teď nebo za tři roky, zlato se vydá na další ze svých jízd, které ho vynesou nad dva tisíce liber. Až se tam dostane, bude ještě rok nebo dva konsolidovat, a pak půjde ještě nahoru,“ píše Frisby.

A na závěr pisateli a investorovi zmíněném v úvodu vzkázal: „Buďte trpělivý. Jeho (zlata, pozn. red.) den přijde. Ten den ale není dnes. Ale zlatý vlak je jeden z vlaků, ve kterém byste měli mít vždy rezervované místo.“

PSALI JSME: Královnina zvířata. Největší britská zlatá mince v historii už má majitele

(luk)

Příspěvek Ve zlatém vlaku byste vždy měli mít rezervované místo pochází z Zlato.cz