Prognóza Saxo Bank totiž vysvětluje, jak bylo zlato, tolik citlivé na dolar, podpořeno poklesem americké měny o 3,5 procenta, propadem výnosu amerických vládních dluhopisů, změnou výhledu pro fondy americké centrální banky (Fed) a očekáváním snížení úrokové sazby do května příštího roku.
„Tyto změny jsou skutečně historické a vynutily si silnou nákupní reakci od hedgeových fondů, které byly v únoru čistými prodejci zlata. Fondy na burze, které za posledních 11 měsíců zaznamenaly prodej 465 tun zlata, se konečně vrátily k nákupům, ale s pouhými 33 tunami zlata za posledních pár týdnů. To ukazuje současnou úroveň podinvestování do zlata.“
PSALI JSME: Vývoj cen na trhu se zlatem teď určují hedgeové fondy
Ekonomové z Commerzbank si myslí pravý opak. Očekávají, že na cenu zlata, stejně jako v únoru, znovu dopadne tlak na pokles, protože trh bude nucen znovu korigovat očekávání rychlého obratu úrokových sazeb.
Ve svém rozboru říkají: „Trh očekává, že úrokové sazby v USA do konce roku klesnou, což v poslední době zvýšilo cenu zlata. Domníváme se však, že bude nutné očekávání ohledně rychlého obratu úrokových sazeb korigovat. To pravděpodobně dostane zlato zpět pod tlak, takže s růstem jeho ceny se zřejmě nedá počítat.“
Dalším jejich důvodem je, že aktuální cena zlata má dopad na fyzickou poptávku, březnový export švýcarského zlata do Číny a Indie naznačuje, že poptávka byla v únoru podstatně vyšší, protože zlato bylo levnější. „To nemůžeme ignorovat.“
PSALI JSME: Centrální banky otřásly všemi rekordy
Trvalý zlom směrem k loňskému rekordu na úrovních kolem 2 070 dolarů za unci skutečně nemusí přijít, dokud spekulanti alespoň nezískají pocit, že vrcholu úrokových sazeb Fedu již bylo dosaženo. To zase závisí na vývoji inflace. Ta zase ovlivní dolar. Ten deriváty. A nikdo neví, kdy se tento kolotoč zastaví.
Pro české zájemce o zlato však mají úvahy bankovních expertů jen orientační význam. K rekordům v české koruně má zlato stále hodně daleko. Měli by se spíš věnovat pohybům české měny, která je pro cenu zlata u nás nyní zásadní. A na tom extrémní výkyvy ceny zlata, k jednomu takovému došlo například mezi 20. a 22. březnem, kdy se velkoobchodní cena zlata zhoupla ze 45 350 korun na 42 619 korun, nic nezmění.
PSALI JSME: Češi si v roce 2022 pořídili 2,4 tuny investičního zlata
(rek)
