Nicméně to je podle analytického webu The Deep Dive specializovaného na kanadskou burzu zásadní změna oproti výhledu z prosince. Banka tehdy uvedla, že očekává průměrnou cenu zlata 4 600 dolarů za unci a v roce 2027 pak 5 100 dolarů za unci. RBC rovněž upozornila na disproporci, že cena zlata loni stoupla o 60 procent, zatímco akcie těžařů zlata o 139 procent.
Teze RBC se proto opírá o myšlenku, že dnešní růstový cyklus je jiný než předchozí, protože těžaři na rozdíl od minulosti splatili dluhy, dokázali kontrolovat náklady a pohádkově vydělali akcionářům. Obchodování se zlatem proto banka nepojímá jako příběh o cenách kovů, ale spíše jako o šoku v oblasti těžby, jejíž náklady nestouply zdaleka tak rychle jako cena zlata na trhu.
PSALI JSME: Morgan Stanley snížila odhad ceny zlata
Odhady agentury Bloomberg a RBC Capital Markets totiž ukazují, že volný peněžní tok producentů zlata do roku 2027 vzroste na zhruba 15 až 16 miliard dolarů, ve srovnání s obdobími negativního nebo sotva kladného volného peněžního toku v dřívějších fázích cyklu.
I proti nejvyšší spotové ceně v dubnu, kdy se zlato obchodovalo za 4 880 dolaru za unci, by prognóza RBC pro rok 2027 znamenala nárůst ceny zlata o zhruba 35 procent. Stejná zpráva ale dodává, že cesta k 6 500 dolarům není pro každého účastníka trhu přímočarý scénář.
PSALI JSME: Cena zlata je složitý příběh
(rek)
