Dokládá to cílová cena zlata HSBC v neobvykle širokém rozpětí odhadu 3 950 až 5 050 dolarů, což ukazuje na extrémně volatilní trh. Dnes se spotové zlato obchoduje kolem 4 580 dolarů za unci a skok na 5 000 dolarů by znamenal nárůst o téměř 10 procent. Nicméně HSBC argumentuje, že geopolitická rizika a globální zadlužení budou investory k bezpečnému kovu dál tlačit.
Pokud by vás argument o celosvětovém zadlužení zajímal, tak ve 3. čtvrtletí roku 2025 globální dluh prudce vzrostl na 346 bilionů dolarů, což představuje téměř 310 procent světového hrubého domácího produktu (HDP), uvádí Institut mezinárodních financí, citovaný agenturou Reuters. Je jasné, že jinak, než znehodnocením měn se to nedá splatit.
PSALI JSME: Zlato za 8 000 dolarů? Klidně může být
Ale zpět k tématu: Britská banka zjevně nepředpovídá lineární růst, spíš tipuje prudké, náhlé zvraty v širším rozpětí cen. Například dvacetidenní odhad volatility dle amerického fondu SPDR Gold Shares pracuje s podobnou predikcí. Její odhad volatility, jak uvádí ekonomický server The Street, je neobvykle vysokých 22,02 procenta.
Dokladem očekávané nestálosti ceny zlata je i prognóza HSBC.
První polovina roku: Potenciální nárůst na 5 050 dolarů za unci.
Konec roku: Přibližně 4 450 dolarů za unci.
Průměrná cena za celý rok: 4 587 dolarů za unci.
HSBC ale není jediná velká banka, která zveřejňuje podobná očekávání. Na Wall Street několik velkých finančních domů načrtává obdobné scénáře, které by ještě před rokem zněly velmi nevěrohodně.
PSALI JSME: I skeptická Morgan Stanley predikuje nové výšiny zlata
Bank of America: 5 000 dolarů v roce 2026 (průměr 4 400 dolarů) v důsledku deficitů a tlaku na nižší úrokové sazby.
JP Morgan: Průměrná cena zlata ve 4. čtvrtletí má být 5 055 dolarů, podpořená stabilními nákupy investorů a centrálních bank.
Goldman Sachs: 4 900 dolarů do prosince v základním scénáři signalizuje silný růst, pokud se okruh soukromých investorů do zlata rozšíří.
Morgan Stanley: 4 500 dolarů do poloviny roku vedených poptávkou po zlatých akciích a nákupy centrálních bank v důsledku nejistoty.
UBS: Cílová hodnota pro polovinu roku vzrostla na 4 500 dolarů v důsledku předpokládaného snížení úrokových sazeb, geopolitických rizik a poptávky centrálních bank a fondů.
PSALI JSME: Otřesy v americké politice mohou podle UBS vyhnat zlato až na 5 400 dolarů
Investoři do burzovních fondů (ETF) podle Světové rady pro zlato v roce 2025 nakoupili 801,3 tuny zlata, což je druhý největší roční nárůst v historii. Zdá se však, že s rychlý růst ceny zlata má sloužit jako obrana proti erozi měn.
Výnosy zlata vs. výnosy indexu S&P 500
2025: Zlato +63,7 % oproti S&P 500 +17,7 %
2024: Zlato +26,7 % oproti S&P 500 +24,9 %
2023: Zlato +12,7 % oproti S&P 500 +26,2 %
2022: Zlato -0,8 % oproti S&P 500 -18,2 %
2021: Zlato -4,2 % oproti S&P 500 +28,7 %
2020: Zlato +24,8 % oproti S&P 500 +18,3 %
PSALI JSME: JP Morgan: Kdo budou hlavní kupci zlata v roce 2026?
(rek)
