Podle čínského webu Čuej-feng Trading Desk zveřejnila největší americká banka svou nejnovější analytickou zprávu o drahých kovech, jejímž autorem je Gregory Shearer, až 17. května. Analytik otevřeně prohlásil, že v posledních týdnech nevydali žádné zprávy o zlatě z prostého důvodu: „Opravdu nebylo co říct“.
Shearer tvrdí, že investoři nejsou pesimističtí ohledně dlouhodobé logiky zlata, ale místo toho se „soustředí na jiné věci“, na nejistoty ohledně Hormuzského průlivu, ceny energií, inflační trendy a reakce americké centrální banky, což prakticky nedává žádnou základnu pro odhad krátkodobého směru zlata.
Přestože zlato v březnu zaznamenalo výraznou korekci v důsledku oddlužení investorů, Shearer nadále trvá na tom, že strukturální logika býčího trhu se zlatem nebyla narušena.
PSALI JSME: Válečná ekonomika zlata
Podpořil to několika dlouhodobými tématy podporujícími zlato: Erozi měn, rizika fiskálního deficitu USA, vyvíjející se geopolitickou bipolaritu a obavy z nepředvídatelnosti americké politiky.
Tato témata nezmizela, ale byla pouze odložena. Znovuotevření Hormuzského průlivu je klíčové. Po něm by se cena zlata mohla vyšplhat na 4 900 až 5 100 dolarů za unci. Analytici ropného trhu v bance se domnívají, že zrychlené snižování zásob ropy si nakonec vynutí otevření Hormuzského průlivu, přičemž základní scénář hovoří o červnu.
Analytik JPMorgan toto hodnocení přímo spojil se zlatem: Jakmile se úžina znovu otevře, poklesnou rizika pro ceny energií a inflaci a nedávná síla amerického dolaru a reálné výnosy amerických státních dluhopisů začnou slábnout.
PSALI JSME: Bank of America trvá na 6 000 dolarech za unci
Trhy v současné době počítají s více než 60% pravděpodobností zvýšení amerických úrokových sazeb v letošním roce. Ekonomický tým banky však předpovídá, že se to letos nestane. Jakmile se očekávání trhu shodnou s názorem banky, americký dolar se obrátí, což povede k oživení zlata a potenciálně zpochybní klíčovou technickou úroveň odporu 4 900–5 100 dolarů za unci.
Analytici se domnívají, že investoři, kteří dříve snížili své alokace do zlata, je opět zvýší, což v druhé polovině roku povede k zrychlenému růstu ceny zlata.
Vzhledem k výraznému zpomalení poptávky v první polovině roku banka svou celoroční prognózu ceny zlata na rok 2026 upravila následovně: Průměrná cenová prognóza pro 2. čtvrtletí: 4 800 dolarů za unci, pro třetí: 5 300 dolarů a pro čtvrté: 6 000 dolarů za unci.
PSALI JSME: Morgan Stanley snížila odhad ceny zlata
(rek)
