Po 65% nárůstu ceny zlata v roce 2025, kleslo od začátku války v Íránu o 12 procent, což ilustruje, jak volatilní se trh se zlatem stal. Navzdory tomu Bank of America tvrdí, že pokles ceny zlata je spíše dočasným zpomalením než obratem.
„Zlato zalezlo do vzduchové kapsy, protože žlutý kov a ropa jsou nepřímo úměrné obavám z inflace a centrální banky USA (Fed). Obavy přetrvávají. Pokračující nejistota ohledně hospodářské politiky USA, včetně fiskálního deficitu a slabého dolaru, by měla udržet zájem o tento kov,“ napsali komoditní analytici banky.
„V nejnovějším výhledu banka zvýšila prognózu průměrné ceny zlata pro rok 2026 na 5 093 dolarů za unci z 4 988 dolarů, přičemž ponechala svůj cíl 6 000 dolarů v příštích 12 měsících beze změny.
PSALI JSME: Bank of America zvýšila predikci na 6 000 dolarů. Do roka a do dne
Přitom v době zveřejnění prognózy se kontrakty na nákup zlata obchodovaly poblíž 5 208 dolarů za unci, což podtrhuje očekávání banky, že hlavní pohyb vzhůru je teprve před námi,“ konstatuje web rafinerie Phoenix z Texasu.
Bank of America se opírá o několik strukturálních témat, která podle ní dál podporují zlato, i když je krátkodobé makroekonomické pozadí nestabilní. Prvním je politická nejistota, zejména ohledně vedení Fedu. Druhým pilířem je fiskální situace v USA. Třetím pilířem jsou nedostatečné investice do zlata. Bohatí investoři drží v tomto kovu pouze asi 0,5 procenta aktiv, připomíná v analýze.
Michael Widmer, vedoucí analytik kovů v Bank of America, navíc dodává, že nabídka z těžby se stává podceňovaným faktorem. Očekává, že 13 hlavních severoamerických těžařů vyprodukuje o 2 procenta méně zlata než v roce 2025, zatímco celkové náklady na udržení těžby se blíží 1 600 dolarům za unci, což omezuje růst produkce, zejména u menších dolů.
PSALI JSME: JPMorgan predikuje 8 000 dolarů za unci zlata do pěti let
Bank of America není zdaleka sama, kdo předpovídá vyšší ceny zlata. Její call opce na 6 000 dolarů ji řadí do stále silnějšího býčího tábora. Banka JPMorgan dokonce očekává, že cena zlata do konce roku dosáhne 6 300 dolarů s růstovým scénářem 8 000 až 8 500 dolarů, podobně jako Deutsche Bank do pěti let.
Švýcarská banka UBS zvýšila svůj základní scénář na 6 200 dolarů s růstovým scénářem na 7 200 dolarů. Wells Fargo očekává, že se zlato bude do konce roku obchodovat v rozmezí 6 100 až 6 300 dolarů a klientům doporučila, aby při poklesu nakupovali. Deutsche Bank a Société Générale do konce roku cílí na 6 000 dolarů.
Goldman Sachs je poněkud konzervativnější s cílovou hodnotou 5 400 dolarů. Britská HSBC očekává široké obchodní rozpětí 3 950 až 5 050 dolarů. Rovněž německá Commerzbank zaujala opatrnější postoj s cenovkou na konci roku 4 900 dolarů.
PSALI JSME: Deutsche Bank: Unce zlata by v příštích pěti letech mohla stát 8 000 dolarů
(rek)
