Tato jízda zlata, jakkoli pozoruhodná, není bez historických precedentů. K podobným vzestupům došlo již v 70. a 80. letech minulého století v obdobích znehodnocování měn a zvýšeného geopolitického napětí, konstatuje americká investiční společnost VanEck.
Pro oživení paměti: Od roku 1972 do roku 1974 zlato zdražilo z průměrných 68 na 295 dolarů za unci, do roku 1976 propadlo na 136 dolarů. Při druhém vzepětí s vrcholem v roce 1980 vystoupalo z 234 dolarů na 835 dolarů a dno se ukázalo na ceně 335 dolarů za unci.
PSALI JSME: Vzestup zlata má k rekordům ještě daleko
Třetí vlna začala v roce 2005 a zlato z 526 dolarů vystoupalo do roku 2011 na 1 900 dolarů a pak do roku 2015 spadlo na 1 298. Ve všech případech zlato zůstalo o schod výš než na startu. Současné vzedmutí zlata začalo v roce 2019 na 1 542 dolarech a letos v říjnu se zastavilo na průměru 3 344 dolarů.
Zatím poslední vzestup zlata je podle fondové společnosti VanEck poháněn souběhem dvou dominantních sil: Východními centrálními bankami největší nákupní sérií v moderní historii a investicemi velkých západních investorů. „Tyto zdroje poptávky vytvořily strukturálně silnější tržní základnu než předchozí býčí cykly.“
PSALI JSME: Centrální banky už mají více zlata než amerických státních dluhopisů
Historicky zlato v posledních 50 letech generovalo kladné výnosy během každé větší rizikové události. Za posledních 25 let zlato dosáhlo kumulativních výnosů přesahujících 1 300 procent, čímž překonalo dluhopisy a konkurovalo hlavním akciovým indexům. Po silných růstech, jako je ten dnešní, následovala období konsolidace, dokud se neobjevil nový katalyzátor.
„Zlato má tendenci dosahovat nadprůměrných výsledků v pozdějších fázích inflačních cyklů, kdy investoři hledají ochranu před sociální, geopolitickou a finanční nestabilitou, avšak trendy jsou nepředvídatelné a poklesy možné,“ připomíná ve svém hodnocení roku VanEck s aktivy 167 miliard dolarů.
PSALI JSME: Podle Investinglive se zlato chystá k útoku na rekordní cenu
Do budoucna má mít zlato dobrou pozici k pokračování svého růstu, zejména s tím, jak se na trh vrací stále víc západních investorů, které tam nahání nejistota ohledně cel, inflačních tlaků a geopolitická rizika. Avšak nejen tento koktejl má dál zvyšovat atraktivitu zlata.
„Válečná napětí, nezvladatelné zadlužování a politické nejistoty vytvářejí prostředí bohaté na katalyzátory. Investoři reagují nejen na epizodní krize, ale i na dlouhodobější strukturální erozi důvěry ve finanční systém. Jsme svědky posunu, který nemá obdobu za celé století. Lze to připodobnit k přechodu z britské libry na americký dolar jako globální rezervní měny.“
PSALI JSME: Ole Hansen o zlatě: Nejisté je pouze načasování dalšího růstu
(rek)
