„Mnozí si ale pletou podíl zlata na celkových aktivech centrálních bank s podílem na rezervách. To jsou zcela odlišné vesmíry. Většina rozvah centrálních bank je plná cenných papírů v měnách, které samy tisknou.
Významnější ale je poměr zlata k devizovým rezervám, tedy aktiv, která lze skutečně nasadit k obraně měny,“ píše Stephen Innes, básník mezi analytiky, bývalý obchodník s měnami a komoditami v Totontu, Singapuru a Tokiu.
„Zde jsou čísla zajímavá. Podíl zlata Evropské centrální banky (ECB) na devizových a zlatých rezervách se blíží 82 procentům, pokud počítáte 4 150 dolarů za unci. Přesto v celkové rozvaze ECB toto zlato tvořilo pouze 18 procent. Rozdíl je podobný i ve Spojených státech: Zlato představuje zhruba 96 procent devizových rezerv, ale pouze 15 procent celkových aktiv.“
PSALI JSME: Centrální banky už mají více zlata než amerických státních dluhopisů
Jak poznamenává Deutsche Bank, to je důvod, proč správci rezerv stále častěji porovnávají své devizové rezervy se zlatem než s celkovými aktivy. Zlato je totiž jediným zdrojem válečného fondu, který lze skutečně mobilizovat na obranu národní měny, a v tomto kontextu význam tohoto kovu každý měsíc roste.
„Svět, kde zlato bude tvořit třetinu všech oficiálních rezerv, není světem, kde se dolar zhroutí přes noc. Je to svět, kde se důvěra bude hroutit postupně, než se náhle propadne. Nejsme svědky býčího trhu se zlatem, ale medvědího trhu s vírou v dolar. Jakmile se důvěryhodnost začne zhoršovat, svět začne sahat po něčem, co může skutečně vlastnit,“ domnívá se Innes.
„Zlato nad 6 000 dolarů není fantazie; tak bude cenovka vypadat, až víru budou vyjadřovat unce místo pohádek. Každý obchodník už kdesi uvnitř cítí, že skutečným rezervním aktivem budoucnosti nemusí být měna.“
PSALI JSME: Čeká nás devalvace měn. Držte zlato, radí Lawrie Williams
(rek)
