Londýnská spotová cena lesklého kovu v amerických dolarech klesla za loňský lok o 9,56 procenta z hladiny $1.172 na $1.060, čímž předznamenala celý další rok ve znamení medvěda. Zlato také v tomto roce kleslo vzhledem k švýcarskému franku, britské libře a japonskému jenu. Nicméně zjistíme, že zlaté ceny přepočítané na další důležité měny nám ukazují zcela jiný obrázek.
Pojďme se podívat na následující grafy. Investoři, kteří si koupili zlato za eura na začátku roku 2015, mohou své zlato odprodat za zhruba stejnou částku i teď.Ve skutečnosti má cena zlata v eurech býčí, tedy vzestupnou tendenci již od prosince 2013.
Graf 1: Cena zlata vyjádřená v eurech v letech 2014-2015
Pokud nahlédneme na další měny, zlato si vyjádřeno v nich vedlo ještě lépe. Například v kanadských dolarech žlutý kov nabral asi 7 procent; a o něco méně získal i v australských dolarech. Zlato zvyšovalo svou hodnotu také vzhledem k brazilskému reálu, mexickému pesu, ruskému rublu, jihoafrickému randu, turecké liře nebo ukrajinské hřivně.
Graf 2: Cena zlata v letech 2014-2015 v kanadských dolarech
Graf 3: Cena zlata vyjádřená v australských dolarech v letech 2014-2015
Graf 4: Cena zlata v letech 2014-2015 vyjádřená v brazilských reálech
Jak si máme vyložit tuto divergenci cen zlata v různých měnách? Za prvé, pokles dolarové ceny zlata v roce 2015 prostě odrážel silnou americkou měnu. To dokazuje, že žlutý kov může být považován za investici oponující americkému dolaru.
Za druhé: jedním z největších faktorů pro cenu zlata v roce 2015 byla měnová politika centrálních bank. Lesklý kov ve švýcarských francích ztrácel, neboť Švýcarská národní banka odstranila fixaci franku na euro. Zlato zažilo pokles v britských librách, protože Bank of England ohlásila svůj plán na zvýšení úrokových sazeb.
Za třetí: zisky mnoha měn poháněla vysoká inflace a ekonomická nestabilita. Proto se lesklý kov v roce 2015 choval jako bezpečný přístav v zemích, které očekávaly ekonomický chaos. Není náhodou, že si zlato připisovalo zisky především v měnách zemí, jejichž ekonomika zpomaluje nebo dokonce zažívá pokles (jako jsou Brazílie, Kanada, Rusko a Ukrajina).
Suma sumárum lze říci, že pohyby ceny zlata jsou poměrné vzhledem k měně, v níž cenu zlata vyjádříme. Zlato ztrácelo hodnotu vzhledem k americkému dolaru a některým dalším hlavním měnám (důvodem byla relativně jestřábí – zpřísňovací – měnová politika Fedu a posilování amerického dolaru), na druhou stranu se mu vedlo celkem dobře vzhledem k mnoha jiným měnám, včetně eura, kde působilo jako větrolam proti inflaci a byla bezpečným přístavem proti devalvaci těchto měn.
Zdroj: Investing.com
Editor: Daniel Hron
