„Stejnou dynamiku jsme zaznamenali v roce 2022 po ruské invazi na Ukrajinu. Po počátečním růstu se zlato dostalo pod tlak, protože inflační dopad vyšších cen energií zvýšil výnosy vládních dluhopisů a dolaru. Stejná dynamika se odehrává i teď, jen rychleji,“ uvádí na svých stránkách banka ING, která loni vykázala čistý zisk 6,3 miliardy eur.
„Cena zlata od začátku konfliktu v Íránu klesla přibližně o 12 procent, což bylo u aktiva, které je široce používáno jako ochrana proti krizi, nečekané. Avšak výprodej zlata odráží spíš makroekonomické důsledky ropného šoku než pochyby o roli zlata jako bezpečného útočiště. Zůstáváme proto konstruktivní a předpovídáme, že do konce roku zlato zdraží na 5 000 dolarů za unci.“
PSALI JSME: Stále platí cíl 5 000 dolarů za unci?
Pozadí je jasné. Inflace od začátku války stoupá, čímž naděje na pokles úrokových sazeb oslabují. Reálné výnosy dražších vládních dluhopisů a posilující dolar zůstávají klíčovým protihráčem zlata. Roli zlata jako bezpečného útočiště ale ING nezpochybňuje.
„Poslední měsíce ukázaly, že krátkodobé cenové rozkyvy mohou dominovat nad makroekonomickými faktory. Jakmile se houpačka zastaví, měla by se podkladová podpora zlata znovu prosadit,“ uzavírá analytička ING Ewa Mantheyová svůj komentář.
PSALI JSME: Zlato a bitcoin mají být nejspolehlivější ochranou proti kolapsu měn
(rek)
