Svět se však změnil. Dnes oba tituly běží ruku v ruce vedle sebe a zlato se stalo pro akcie poměrně atraktivním zajištěním na horší časy. Podle některých zdrojů dokonce přitažlivějším než americké vládní dluhopisy.
Jedním z důkazů změny atmosféry kolem zlata je, že poptávka po něm teď pochází z rozvinutých, nikoli rozvíjejících se zemí.
PSALI JSME: Překonalo už zlato americké dluhopisy v rezervách bank?
„V minulosti byla cena zlata ovlivňována spíše rozvíjejícími se trhy a nákupy centrálních bank,“ řekl John Reade, hlavní tržní analytik Světové rady pro zlato, což je nezisková asociace těžařů zlata a dalších společností v oboru, webu Wealth Briefeing. „Letos je to spíš příběh západních investic.“
Nárůst ceny zlata dál podporuje i poptávka po snížení závislosti na americkém finančním systému, o což mnohé státy usilují, ať už kvůli obavám z poklesu hodnoty dolaru nebo kvůli riziku sankcí.
PSALI JSME: Otřesy v americké politice mohou podle UBS vyhnat zlato až na 5 400 dolarů
Velká část Wall Streetu je proto ohledně zlata i letos optimistická včetně švýcarské UBS nebo Bank of America, které očekávají, že zlato zůstane v roce 2026 klíčovým zajištěním. I Morgan Stanley, která zlato nikdy nemilovala, predikuje nové výšiny zlata na 4 800 dolarech za unci.
Analytická firma Capital Economics se staví na opačnou stranu a předpovídá, že cena zlata v roce 2026 klesne:
PSALI JSME: Zlato nepotřebuje k růstu krizi. Stačí, aby se svět choval jako doposud
„Nejnovější prudký nárůst ceny byl z velké části poháněn poptávkou drobných investorů na Západě, která by se mohla rychle rozplynout. Zejména pokud Fed (centrální banka USA, pozn. red.) nesníží úrokové sazby tak, jak trh předpokládá,“ tvrdí její experti.
Pokud by snadná dostupnost zlata, které je možné na rozdíl od většiny jiných vzácných kovů koupit v podstatě kdekoli a kdykoli, měla být kvůli zájmu drobných investorů jediným zdrojem zvyšování ceny, dalo by se názorem Capital Economics souhlasit. Jenže rukou, jež se natahují po zlatu je mnohem víc.
PSALI JSME: Býčí růst zlata bude pokračovat i v roce 2026, tvrdí nizozemská banka ING
Rudolf Marek
