Goldman Sachs dokonce zveřejnila tři hlavní důvody, které k růstu ceny stoprocentně povedou. „Odmítáme argument, že se zlato nemůže do konce roku 2025 dostat na 3 000 dolarů za unci kvůli silnějšímu dolaru. Prvním faktorem budou výrazně nižší úrokové sazby v USA, které klesnou o víc než procento na rozmezí 3,25 až 3,5 procenta.“
Jen pokles úrokových sazeb by měl zdražit zlato o sedm procent. Pouze v případě, že by sazba americké centrální banky za rok klesla jen o čtvrt procenta, byl by růst dvouprocentní na pouhých 2 890 dolarů za unci. Banka dřív uvedla, že během šesti měsíců po snížení sazeb, začnou zlato nakupovat přes burzovní fondy i velcí investoři.
Za druhé: Silnější dolar má podpořit nákupní horečku centrálních bank, které jsou hlavním zdrojem poptávky. Tento trend má pokračovat tak, že zahraniční banky budou do roku 2025 přidávat 30 tun zlata měsíčně.
PSALI JSME: Bloomberg: Největšími kupci zlata jsou nyní východoevropské centrální banky
„I když by posilující dolar mohl tlačit na některé rozvíjející se trhy, aby si ponechaly své dolarové rezervy, Goldman Sachs podle webu Markets Insider očekává, že větší centrální banky podpoří svou měnu větším nákupem zlata. Za třetí: Zlato a dolar mají společný důvod pro růst, ačkoli zlato obvykle měkne, když dolar sílí.
„Obvykle proto, že dolar odráží ekonomickou sílu. Tentokrát ale dolar roste kvůli geopolitice, a ne z očekávání vyšších výnosů z úrokových sazeb. Rostoucí nejistota ohledně geopolitiky a rizik na akciovém trhu může být přínosem pro obě aktiva, která jsou považována za prvotřídní bezpečná útočiště.“
Snížení sazeb v USA, po zlatě stále hladové centrální banky, příliv investic do zlatých fondů, to vše i podle ING naznačuje, že zlatá jízda ještě neskončila.
Na rozdíl od maximalistického odhadu Goldman Sachs zdražení zlata o 11 procent na 3 000 dolarů jsou Nizozemci opatrnější. V prvním pololetí by dle jejich výzkumu měla cena zlata stoupnout na 2 800 dolarů, avšak uzavřít rok s cenovkou 2 760 dolarů za unci.
PSALI JSME: Příští rok padnou další rekordy ceny zlata, přidává se ke světovým bankám Macquarie
„Klesající úrokové sazby a diverzifikace zahraničních rezerv uprostřed geopolitického napětí vytváří dokonalou bouři pro zlato. Náš americký expert James Knightley si myslí, že v prosinci se úročení centrální banky sníží o 25 bazických bodů, ale výhled je nejasný. V lednu je spíš velká šance na pauzu,“ konstatuje ING Research.
Komoditní analytik a zakladatel CPM Group Jeffrey Christian předpovídá, že cena zlata dosáhne rekordního maxima už do konce ledna. Má to způsobit množství nejistot kolem politiky Donalda Trumpa, což způsobí, že investoři se kvůli bezpečnosti pohrnou do zlata, amerických státních dluhopisů a dalších obranných aktiv.
„V tom, co Trump říká, jsou nesrovnalosti a není vůbec jasné, co bude dělat. To otevírá zcela nový soubor nejistot, které způsobují, že si investoři nebudou jisti kam se ekonomika začne ubírat,“ uvedl Christian. Jak píše Business Insider, někteří ekonomové si myslí, že dopad některých Trumpových hospodářských politik by mohl dosáhnout opaku toho, co Trump řekl, že chce udělat.
PSALI JSME: Cena zlata vzroste o násobky, tvrdí Egon von Greyerz
Například Trumpův plán vysokých cel na dovoz označují za inflační. Cla zavedl již během svého prvního funkčního období v roce 2017 bez výrazného zvýšení inflace, ale ekonomové říkají, že je to nyní mnohem rozsáhlejší, což znamená jasnou inflaci. CPM Group se proto drží své prognózy, že ekonomiku by mohla v příštích dvou letech poškodit recese.
„Pokles by mohl přijít i dřív nebo být vážnější, pokud bude Trumpova hospodářská politika zvlášť kontraproduktivní. Hlášky Trumpa a jeho spolupracovníků jsou vnitřně nekonzistentní,“ dodává Christian, „jako že seškrtají rozpočet, osekají vládní výdaje, a přesně to by mohlo urychlit či prohloubit recesi.“
Pak by investoři do zlata skutečně mohli sklízet nebývalou úrodu. O tom, že budou v zisku, však nemá pochybnosti CPM Group, Goldman Sachs ani ING. Jen se liší v názoru, jak vysoký bude.
PSALI JSME: Jděte do zlata, vyzývají analytici Goldman Sachs
(rek)
