
Proti hovoří stagnace burzovní poptávky, nevýrazná investiční poptávka, když i oficiální poptávka centrálních bank je pod úrovní posledních dvou let. „Nejhorší a nejzvrácenější je, že inverzní korelace zlata s mnoha tradičními makroekonomickými ovladači je fuč,“ posteskl si Norman.
„Výrazný růst ceny zlata byl pravděpodobně způsoben neohlášenými nákupy centrálních bank, když některé země dedolarizovaly a výstřední asijské mimoburzovní deriváty. Pokud mám pravdu, pak nevidím důvod, proč by to v roce 2025 mělo být jinak. Zlatá rallye zůstane, ale možná bude o něco pomalejší.“
PSALI JSME: Banka UBS očekává rekordní cenu zlata i letos
Je pravděpodobné, že silný dolar a rostoucí výnosy státních dluhopisů pouze zmírní tempo růstu ceny zlata… „a proto se pohybují paralelně, což nám naznačuje, že cena zlata by mohla znovu zrychlit, jakmile se uvolní ruční brzda“.
Podle Normana může být v roce 2025 svět veselejší, americké ekonomické vyhlídky a dolar jasnější a navíc můžeme zaznamenat inflaci jako v 70. letech (v USA se průměrná inflace v letech 1970 – 1979 vyšplhala na 7,25 %, pozn. red.), ale myslí si, že na tom záleží míň než by mělo. „Zdá se, že nákupy zlata budou pokračovat, i když motiv zůstává předmětem debaty.“
A tip? Průměrná roční cena: 2 888 dolarů za unci, nejvyšší: 3 175 dolarů, nejnižší: 2 630 dolarů.
PSALI JSME: Ani šílený tip z ankety LBMA se do loňské ceny zlata nestrefil
(rek)