Na nákup zlata se dívám jako na obchodní příležitost v rozmezí dneška a podzimu nebo zimy, píše v časopise MoneyWeek autor dvou ekonomických bestsellerů Dominic Frisby. Podle něj existuje přesně osm důvodů, proč koupit zlato teď.
1. americký dolar
Zlato je obvykle, i když ne vždy, opakem amerického dolaru. Pokud je dolar silný, zlato je slabé a naopak. To se stalo v posledních měsících několikrát, kdy to dolar nandal téměř všem. Ale dolarová jízda možná vyčerpala páru. Není to přesvědčivé, vím, ale dolarový index vůči koši světových měn naráží na bariéru 95 bodů již víc než dva měsíce. Dolar by tedy mohl být na ústupu, což by znamenalo, že zlato půjde nahoru.
Dolar ale dál zůstává nejdůležitějším faktorem pro cenu zlata. Pokud půjde přes 95 bodů, jsou sázky na zlato prohrané, protože největším rizikem pro zlato je dolar.
2. Papírové (burzovní) zlato
Zprávy o termínových nákupech zlata se v průběhu let ukázaly jako velmi užitečný ukazatel. Na burze jsou různé kategorie obchodníků. Obecně řečeno, obchodníci jsou považováni za moudré hlavy. Čím víc sázejí na pokles ceny, tím víc je pravděpodobné, že trh skutečně klesne. Velcí spekulanti (hlavně hedgeové fondy) ale tak „moudří“ nebývají.
V současné době se objednávky obchodníků na nákup zlata nacházejí v depresi neviděné od července loňského roku, kdy zlato zdražovalo z přibližně 1200 dolarů na 1360 dolarů za unci. Naposledy byly ceny tak nízké jako dnes v zimě 2015–2016, po níž se vydalo na monstrózní cestu od 1050 k 1380 dolarům za unci. Pozice oněch velkých spekulantů, konkrétně v objednávkách na nákup zlata v příštích měsících, jsou však na úrovni kapitulace, nebo blízko ní. Naposledy bylo míň objednávek na nákup zlata v lednu 2016. A už víte, co se pak stalo.
3. Sezónnost
Nejhorší sezóna pro obchod se zlatem je mezi červnem a srpnem. V současném týdnu letní cena zlata dosáhla minima. Samozřejmě nemáme možnost vědět, zda je už úplně dole, ale ze srpna zbývají jen asi tři neděle. V září pak uvidíme velké objemy nákupů zlata v Indii, protože nastane svatební sezóna.
4. Zásoby SPDR
Největším světovým burzovním fondem je americký SPDR Gold Shares. V současné době skladuje 787 tun zlata. Naposledy byly zásoby SPDR tak nízké v létě 2017, po němž následovala jízda z 1200 na 1360 dolarů za unci. Počátkem roku 2016 byly zásoby ještě nižší a následná rallye byla mnohem větší. Nízké zásoby SPDR znamenají, že lidé (nejen investoři) vlastní málo zlata. Čím míň zlata vlastní, tím víc je potenciálních kupců.
5. Vztah cen akcií těžařů a ceny zlata
Poměr mezi cenami akcií zlatokopeckých firem a cenou zlata zpravidla klesá během klesajícího trhu a stoupá během růstového trhu. Pokud poměr stoupá, je jinými slovy relativní výkon akcií těžebních firem lepší než zlato, a jde tedy o růstové znamení. To znamená, že trh má podezření, že nižší ceny kovů jsou dočasnou odchylkou, která nebude nadměrně ovlivňovat ziskovost akcií těžařů.
6. Zlato má pevný základ na 1200 dolarech
Oblast od 1200 do 1210 dolarů za troyskou unci zlata je označovaná jako nízká cena, což platí už dva roky. Takže další pokles lze jen obtížně předpokládat.
7. Inflační očekávání
Na cenu zlata má velký vliv inflace. Inflační očekávání bylo dlouho mírné, ale v posledních dvou letech stále stoupá. Pokud inflační očekávání stoupá a cena zlata klesá, je to abnormální situace. A tak jsou dvě řešení. Buď se sníží inflační očekávání, nebo cena zlata stoupne.
8. Obchod se zlatem
Ross Norman z londýnského obchodu se zlatem Sharps Pixley mi řekl, že fyzický trh byl letos strašný. Mnoho obchodníků uvedlo, že obrat meziročně klesl o 40 procent. „Ale trh má velmi účinný opravný mechanismus. Je to cena. Za dnešních cen začíná být zlato přitažlivé. Na trhu se nyní objevuje mnoho zájemců,“ řekl Norman. Podle něj se trh vrátilo zhruba 700 tun zlata.
„Zlato už je na tom tak špatně, že začíná vypadat dobře,“ připojuje se Frisby k Rossovým slovům v nejprodávanějším finančním magazínu Velké Británie.
(rek)
