Zlato (oz) / USD
1 770,25
0,02 %
Zlato (oz) / CZK
38 051,00
0,28 %
EUR / USD
1,21
0,13 %
USD / CZK
21,49
0,26 %
Zlato
Nová teorie o hnací síle ceny zlata

Server Investing.com přišel s nejnovější teorií, která by měla vysvětlovat, co vlastně nejvíc ovlivňuje cenu zlata. Dnes se obvykle píše, že základní hnací silou ceny zlata jsou nízké reálné úrokové sazby nebo očekávání jejich poklesu. Snížení základních úrokových sazeb americké centrální banky nebo zrychlení inflace, případně očekávání vysoké inflace obvykle ke snížení reálných výnosů úrokových sazeb přispívají.

„Obavy z akcelerace inflace, stagflace a podobně však způsobí, že kapitál bude kromě do akcií putovat především do zlata a stříbra,“ tvrdí Investing.com. Foto: iStock

Podle Investing.com je ale v současném kontextu makroekonomického trhu nejdůležitějším ukazatelem něco jiného. „Obrovský býčí trh se zlatem normálně neladí s dobrým výkonem akciových trhů. Ale pozor, jsou období, kdy oba tyto trhy spolu dobře fungují. Patří mezi ně počátek až polovina šedesátých let, období let 2003 až 2007, pak roky 2009 a 2010 a v podstatě celý loňský rok.“

Vzhledem ke struktuře trhu se zlatem má příští etapa zahrnovat dramaticky nadprůměrný výkon akciového trhu. Poměr zlata k akciovému indexu S&P 500 pak autor přirovnává k šálku a jeho oušku. Šálek jako akciový trh, jeho ouško trh se zlatem. Stačí se podívat na akciový index, když loni cena zlata explodovala kolem 2100 dolarů za unci. 

„Poměr zlata k S&P 500 je tedy v současnosti nejdůležitějším ukazatelem pro zlato a trh se zlatem. Vzor šálku a rukojeti je silně vzestupný a je jen málo důvodů, proč by se to zlata nemělo týkat. Kapitál se nyní přesouvá z dluhopisů do akcií a komodit. Obavy z akcelerace inflace, stagflace a podobně však způsobí, že kapitál bude kromě do akcií putovat především do zlata a stříbra,“ tvrdí Investing.com.

Americký dolar, který se mezitím odrazil ode dna, by mohl ve třetím čtvrtletí roku posilovat nebo zůstat stabilní. To by podle této teorie mohlo přibrzdit inflační očekávání. „Některé klíčové indikátory by tak mohly naznačovat, že zlato je na prahu spíš růstového trendu, než jen krátkodobých pozic ovlivňovaných stavem nabídky a poptávky. Indikátory tak ukazují na výkonnost zlata ve vztahu k S&P 500 i zahraničním měnám.“

Které indikátory má na mysli server neupřesňuje. V každém případě by podle této teorie každý dolar vložený do akciového trhu měl přinést i pár centů do trhu se zlatem. No, uvidíme. Možná už brzy.

(rek)