Ve svých zprávách vypouští balónky tipu: Investoři zpochybňují zlato jako útočiště, nebo že by zlato by mělo sloužit jako nástroj diverzifikace, ale v současné době tomu tak není, či že nedávný vývoj ceny tohoto kovu byl smíšenější, než investoři od klasického útočiště očekávají.
„Místo toho zlato občas oslabilo, protože přednost dostaly tlaky na likviditu a makroekonomické faktory jako jsou úrokové sazby a dolar,“ uvedla analytička Morgan Stanley Amy Gowerová. Hlavním argumentem je, že krátkodobá výkonnost zlata se zdá být stále víc potlačovaná ekonomikou a velkými institucionálními toky než prostou dynamikou úniku do bezpečí.
Gowerová tvrdí, že cenový vývoj se formuje spíš poptávkou centrálních bank a burzovních fondů a změnami v očekávání měn a kurzů než širokým, instinktivním zájmem o defenzivní aktiva. Podle Morgan Stanley zlato sice může nabízet dlouhodobé diverzifikační výhody, ale jeho krátkodobé chování se právě v době války na Blízkém východě ukazuje jako míň předvídatelné.
PSALI JSME: Zlato sehrálo roli rezervní banky
Na první dobrou dlouhodobě rezervovaný postoj Morgan Stanley, jak ho shrnuje web Invezz.com, dokumentují turbulence zlata v březnu, kdy královský kov ztratil 13 procent, protože investoři přesunuli kapitál na energetické trhy a do záchrany ztrát v jiných aktivech.
„Je normální, že lidé prodávají nejlukrativnější produkt ve svém portfoliu, když musí kompenzovat ztráty,“ oponoval v televizi CNBC generální ředitel Světové rady pro zlato (WGC, World Gold Council) David Tait. Poznamenal, že korekce ceny zlata z jeho maximálních úrovní kolem 5 500–5 600 dolarů za unci na současné rozmezí kolem 4 700–4 800 dolarů za unci není žádná historická novinka.
„Skutečnost, že se cena zlata za daných okolností stále drží těsně pod 5 000 dolarů naznačuje, že lidé začínají chápat náklady války a jejich důsledky pro další zadlužování,“ dodal. Podle Taita jsou závažnější ekonomické důsledky konfliktu než samotný konflikt.
PSALI JSME: Příměří zdražilo zlato. Hlavní slovo však bude mít inflace
„Jsou tu další dva týdny nejistoty, vyjednávání, další dva týdny nákladů přidaných ke globálnímu dluhu, což opět oslabí měny a podpoří zlato,“ oponuje Tait. „Nic, co jsem za poslední rok viděl, mi nedává důvěru v globální fiskální stabilitu, což zlatu dává šanci posunout se výš a potenciálně dosáhnout nových maxim.“
Ohledně příštích trendů generální ředitel WGC uvedl, že nákupy slitků a mincí zřejmě zůstanou silné, protože investoři dál vnímají zlato jako zajištění a diverzifikátor portfolia. A že přílivy a odlivy investic do papírového zlata zůstanou volatilní, je přirozené, protože papírové zlato se zrodilo právě kvůli možnosti s cenou vzácného kovu spekulovat.
Neodpustíme si drobnou jízlivost: Nebyl to Mike Wilson, investiční ředitel Morgan Stanley, který loni v září na webu agentury Reuters jako první z velkých bankéřů doporučoval, že investoři by měli mít v portfoliu na zajištění proti inflaci 20 procent zlata?
PSALI JSME: Morgan Stanley mění zlatý kurz
(rek)
