Zlato (oz) / USD
1 202,69
0,18 %
Zlato (oz) / CZK
27 636,81
0,37 %
EUR / USD
1,13
0,60 %
USD / CZK
22,98
0,55 %
Zlato
Commerzbank o zlatu nepochybuje

Německá Commerzbank ve své výhledové zprávě uvedla, že do konce roku bude troyská unce zlata stát 1300 dolarů. Aktuálně je cena zlata v řádově o sto dolarů nižší. Letošní maximální cena činila v dubnu 1364 dolarů.

„Dolar získal prospěch ze své podstatné výhody oproti euru co se týče výnosnosti, a také z role bezpečného přístavu,“ cituje experty Commerzbank americký server Scrap Register. Foto: iStock

„Někteří investoři mohou přehodnotit historické postavení zlata jako bezpečného přístavu, ale my bychom nezacházeli tak daleko,“ napsali analytici Commerzbank. Cena vzácného kovu propadla navzdory řadě geopolitických problémů, jako jsou například měnová krize v Turecku nebo obchodní válka USA a Číny.

Analytici však poukázali na to, že když v roce 2008 udeřila finanční krize, zlato zpočátku ztratilo více než 200 dolarů a propadlo na 700 amerických dolarů za unci. Nicméně do prosince 2009 zlato vzlétlo na 1200 dolarů a do konce roku 2010 až na 1400.

„Snížení ceny zlata v roce 2018 je z velké části důsledkem silnějšího dolaru, vzrůstajícího akciového trhu v USA, slabých měn rozvíjejících se trhů a spekulativního výprodeje,“ uvedla Commerzbank.

„Pokrytí rekordně vysokých krátkých pozic (spekulace na pokles ceny) by způsobilo nárůst ceny zlata. Vše, co zlato potřebuje, je impuls, který vše spustí. Například pokles akciových trhů, i když by to muselo trvat déle než jen pár dní, nebo konec posilování amerického dolaru.“

Argument inverze

Analytici banky připomněli, že drahocenný kov má tendenci se k dolaru pohybovat inverzně, jinak řečeno nesnášenlivě, takže každé posílení dolaru znamenalo oslabení zlata. Vzhledem k tomu, že americká měna za poslední měsíce posílila na nejvyšší úroveň za víc než jeden rok, byl tlak na zlato zřejmý.

„Dolar získal prospěch ze své podstatné výhody oproti euru co se týče výnosnosti, a také z role bezpečného přístavu,“ cituje experty Commerzbank americký server Scrap Register. „To vedlo k silné poptávce po amerických vládních dluhopisech. Akciový trh v USA zlatu také ublížil, což přispělo k odlivu 70 tun zlata z globálních burzovních fondů během pouhých sedmi týdnů.“

Dolar na zenitu?

Kromě kolapsu akciových trhů by dalším spouštěčem mohla být změnu kurzu dolaru. „Měnoví stratégové bank se domnívají, že zhodnocování dolaru se blíží ke konci. V roce 2019 by dolar mohl začít oslabovat, protože americká Federální rezervní banka se blíží ke konci svého cyklu zvyšování úrokových sazeb, zatímco Evropská centrální banka postupně ustupuje od své velmi volné měnové politiky.“

„Podle našeho názoru zlato kleslo nepřiměřeně hluboko,“ poznamenává Commerzbank. „Současná cena zlata sotva odráží četné politické a ekonomické nejistoty. Rekordní úroveň výhradně spekulativních krátkých pozic naznačuje významnou cenovou rallye ještě před koncem roku.“

Vzhledem k nižší ceně zlata před startovním výstřelem této rallye proto banka opravila svou předchozí prognózu a odhaduje, že cena vzácného kovu na konci letošního roku stoupne na 1300 dolarů za troyskou unci. „Stále ještě očekáváme, že cena v roce 2019 vzroste na 1500 dolarů,“ uzavírá svůj výhled Commerzbank.

(rek)