Prudký únorový propad ceny zlata z rekordních 5 608 dolarů, vyvolal u některých investorů obavy, že by mohl signalizovat pád ceny jako po vrcholech v letech 1980 a 2011. V prvním případě to byl dvouletý pád z 850 na 305 dolarů, ve druhém z 1 920 na 1 050 dolarů, rovněž během dvou let.
„Ačkoli nedávná volatilita vyvolala otázky, zda cena zlata již nedosáhla vrcholu, domníváme se, že růst ještě nedozrál k tomu, aby se trend v dohledné době obrátil,“ uvedli analytici ANZ.
PSALI JSME: Který vrchol zlata bude ten poslední?
Podle nich jsou současné tržní podmínky specifické a dál poskytují zlatou silnou podporu. To je dáno především očekáváním, že americká centrální banka (Fed) letos dvakrát sníží úrokové sazby. Poprvé v červnu. Ustupující inflační tlaky navíc vedou trhy k očekávání i třetího snížení sazby.
Podle analytiků roste atraktivita zlata s tím, jak klesá atraktivita amerických vládních dluhopisů. Tento posun se neomezuje pouze na USA; rostoucí celosvětové zadlužování činí všechny dluhopisy včetně japonských pro investory méně přitažlivé.
„Dluhopisy amerického ministerstva financí, kdysi považované za nejbezpečnější na světě, čelí problémům s důvěrou. Rostoucí zadlužení, obavy o nezávislost Fedu a sankce zásadně změnily jejich status. V důsledku toho investoři požadují vyšší úroky za dlouhodobé dluhopisy, což je patrné z rozšiřujícího se rozpětí mezi dlouhodobými a krátkodobými termíny splátek,“ dodávají analytici.
PSALI JSME: Kauza zlato: Jsou předpovědi, které je dobré si zapamatovat
ANZ dál očekává, že hlavním tahounem trhu se zlatem budou spíš investice, a to i přes silnou poptávku centrálních bank. I přes vysokou cenu zlata povzbuzují investory k přesunu peněz do fondů krytých zlatem.
Předpovídají nové přílivy investic do těchto ETF, což by mohlo jejich celkový objem navýšit na víc než 4 800 tun zlata oproti dnešním 4 129 tunám. Zatím byly západní trhy hlavním tahounem poptávky, letos se má připojit i výrazná expanze východních trhů, zejména Číny a Indie. Mají potenciál zvýšit svůj podíl na globálních ETF nad současných deset procent.
PSALI JSME: Zlatá revoluce: Za všechno může Čína
(rek)
