Pozoruhodný je zvrat v prognóze ABN Amro. Ta donedávna předpokládala, že letos se cena zlata na ve druhém čtvrtletí propadne na 1100 dolarů a vydrží tam do konce roku. Na cenu 1300 dolarů se zlato mělo dostat až v prosinci 2018. Jak se zdá, všechno je jinak. A může za to dolar.
„Minulý týden jsme změnili náš názor na americký dolar a naši předpověď dolaru vůči euru. Včera jsme také změnili náš pohled na Fed (centrální banka USA). Zvýšení úrokových sazeb jsme očekávali v červnu, ale posunuli jsme ho do března. Stále předpokládáme tři etapy zvyšování sazeb v roce 2017, ale stoupla naděje i na čtvrté zvýšení,“ vysvětluje analytička nizozemské banky.
Naděje na výnos bledne
Co se týče amerického dolaru, vlny pozitivního sentimentu považuje za dočasné a myslí si, že je nepravděpodobné vidět další silnou dolarovou rallye. Nejen letos, ale i v příštím roce.
„Dolarová rallye je za námi,“ soudí Georgette Boeleová. Důvodem je, že naděje na pořádný reálný výnos bledne a politika je na obou stranách Atlantiku nepředvídatelná. „Většina pozitivních zpráv – pokud jde o americkou ekonomiku, se týká série zvyšování základních úrokových sazeb, a to se do ceny dolaru již promítlo,“ dodává analytička.
Jaké jsou důsledky nového pohledu na vývoj amerického dolaru? A jak ovlivní zvýšení amerických úrokových sazeb cenu zlata? „Přes korekci našeho názoru na americký dolar, neočekáváme v nadcházejících měsících žádný mimořádný růst ceny zlata. Jen připomínám, zlato od začátku letošního roku již vybojovalo 8,3 procenta a v blízké budoucnosti může bojovat dál. Zatím má 200denní klouzavý průměr kolem 1261 dolarů za unci, což signalizuje, že dlouhodobější technický výhled je stále negativní,“ konstatuje Boeleová.
Pár měsíců stabilizace
Podle analytičky vyšší úrokové sazby a mírně vyšší výnosy vládních obligací nemusí vést k mnohem silnějšímu dolaru. Tyto síly však zcela jistě budou tlumit potenciální růst ceny zlata. Kromě toho je velmi nepravděpodobné, že se zlaté trhy rozběhnou do stejného tempa růstu jako akciové trhy.
Celkový závěr ABN Amro je, že cenu zlata nyní čeká pár měsíců stabilizace. Na investici do zlata proti americkému dolaru ještě nenadešel čas. Později v průběhu roku se ceny začnou vyrovnávat. Je rovněž pravděpodobné, že ve třetím čtvrtletí se cenový výhled zlata vrátí ke kladným hodnotám. Bude to v době, kdy očekávané reálné výnosy v Americe zpomalí a americký dolar začne vůči celé řadě měn, jako je například japonský jen, klesat.
(rek)
