Eurozóna v únoru opět spadla do deflace. Celková cenová hladina tentokrát poklesla o 0,2 %. To je trnem v oku ECB, která čelí sílícímu tlaku, aby učinila rázná opatření. Údaje z ekonomiky jí k tomu poskytují dostatečný důvod. Obecná shoda analytiků panuje nad dalším snížením depozitní sazby o 0,1 % na záporných 0,4 %. To znamená, že komerční banky budou muset platit ještě víc za uložení své volné hotovosti u ECB a budou tak nuceny víc půjčovat prakticky komukoli.
ECB může také rozšířit program tištění peněz, za které pak nakupuje dluhopisy zadlužených vlád a regionů. Současný program je nastaven na tištění 60 miliard nových eur každý měsíc až do března 2017. Spekuluje se však o rozšíření objemu tištěných peněz a prodloužení doby platnosti programu.
Agentura Bloomberg v pondělí zveřejnila výsledky ankety, které se zúčastnilo 252 významných ekonomů. Bezmála tři čtvrtiny z nich očekávají, že dojde k navýšení měsíčního objemu tištění peněz. Odhady se pohybují mezi 10 a 75 miliardami nově vytištěných eur měsíčně. Třetina dotázaných zároveň očekává prodloužení programu.
Prognózy analytiků, bank a investičních společností
Bank of America-Merrill Lynch: Očekává snížení depozitní sazby o 0,1 % a rozšíření měsíčního nákupu aktiv o 10 mld. eur. Očekává také prodloužení programu o dalších 6 měsíců.
Barclays: Snížení depozitní sazby o 0,1 %. ECB si ponechá otevřenou možnost dalšího snížení o 0,1 % na červnovém zasedání.
BNP: Snížení depozitní sazby o 0,2 % a značné rozšíření programu tištění peněz.
Citi: Snížení depozitní sazby o 0,1 % a navýšení nákupu aktiv o 15 mld. eur.
Commerzbank: Snížení depozitní sazby o 0,2 % a rozšíření programu tištění peněz o 20 mld. eur.
Credit Suisse: Snížení depozitní sazby o 0,1 % a zvýšení nákupů aktiv o 20 mld. eur měsíčně. Banka zároveň očekává rozšíření programu cíleného dlouhodobého refinancování bank (tzv. TLTRO), které má komerčním bankám usnadnit úvěrování.
Goldman Sachs: Snížení depozitní sazby o 0,1 % a zvýšení nákupů aktiv o 10 mld. eur.
J.P. Morgan Chase Bank: Snížení depozitní sazby o 0,2 % a další snížení o 0,2 % na příštím zasedání ECB v červnu. Dále rozšíření programu tištění peněz o 10 mld. eur. Banka rovněž předpokládá prodloužení programu nákupu aktiv a další dvě vlny dlouhodobého refinancování bank (TLTRO) ve druhé půlce roku.
Lloyds: Snížení depozitní sazby o 0,1 %, rozšíření programu tištění peněz o 10 mld. eur a prodloužení doby trvání programu o další 3 měsíce.
Mizuho International: Snížení depozitní sazby o 0,1 % a zvýšení nákupů aktiv o 30 mld. eur měsíčně.
Morgan Stanley: Snížení sazby o 0,2 % rozšíření tištění peněz o 20 mld. eur. Banka nevylučuje možnost následného snížení sazeb hlouběji do záporného pásma.
Nomura: Snížení depozitní sazby o 0,1 % a zvýšení objemu tištění peněz a nákupu aktiv o 10 mld. eur. Dále banka předpovídá další dvě kola dlouhodobého refinancování bank.
Rabobank: Snížení depozitní sazby o 0,1 % a další snížení sazeb na červnovém zasedání. Zvýšení objemu tištění peněz o 10-20 mld. eur měsíčně.
Societe Generale: Snížení depozitní sazby o 0,2 % a rozšíření programu nákupu aktiv.
UBS: Snížení depozitní sazby o 0,1 % a zvýšení nákupu aktiv o 10 mld. eur. Banka nevylučuje možnost výraznějšího snížení sazeb.
Autor: Redakce
Zdroj: Investing, Eurostat, ECB
Foto: Shutterstock
Záporný úrok už i v Česku?
Negativní sazby a fronty na trezory
