V roce 2022 byla cena zlata podpořena vysokou inflací, geopolitickými konflikty a pádem kryptoměn. V první polovině letošního roku by se zlatu mohlo nadále dařit, nicméně ve druhém pololetí zřejmě bude ubývat důvodů pro další růst ceny vzácného kovu.

Zlato patří spolu se stříbrem a platinou k několika málo komoditám, které se od počátku nového roku obchodují výš. Nově nalezená odolnost zlata a jeho prosincové momentum se přenesly i do ledna, protože investoři hledají zajištění před rokem, který má být podle predikcí dosti náročný zejména pro ty, kdo mají peníze v akciích.

Být expertem na zlato ve velkobance Credit Suisse musí být úžasné zaměstnání. Vůbec nevadí, když se seknete o 300 dolarů při prognóze ceny zlata, jak to udělali experti švýcarské banky, když loni uvedli, že na konci roku 2022 bude stát troyská unce 1 500 dolarů. Jak dopadne jejich technická analýza tentokrát?

Když se dopočítal i poslední den minulého roku, byli mnozí analytici překvapení. Se silvestrovskou cenou nad 1 800 dolary za troyskou unci (31,1 g) se roční výkon zlata dostal do kladných 0,4 procenta.

Cena jedné unce zlata (31,1 g) zlata vyskočila po víkendu na 1 878,55 dolaru, což byla nejvyšší cena od 9. května 2022. Americké burzovní objednávky (futures, pozn. aut.) na zlato se uzavíraly dokonce na ceně 1 883,20 dolaru. Analytici se pak začali předhánět v tom, kdo najde nejvíc důvodů tohoto vývoje. A ukázalo se opět ono tajemné: Za vším hledej Čínu.

Zlato nedávno vyšplhalo na nejvyšší cenu za téměř sedm měsíců, což naplňuje očekávání, že vyrazilo na cestu k rekordnímu maximu. Od listopadu loňského roku posílilo o zhruba 200 dolarů za unci a v tomto trendu pokračovalo i v prvních dnech ledna 2023.

Centrální banky během listopadu nakoupily 50 tun zlata, což je 47 procent nárůst z říjnových 34 tun. Největší obchod udělala Čína, jejíž centrální banka oznámila nárůst zlatých rezerv o 32 tun, což je největší nákup ohlášený v listopadu a první oficiálně oznámené zvýšení zlatých rezerv Čínské lidové banky od září 2019.

Cena zlata se držela zisků kolem 1 850 dolarů za troyskou unci po zveřejnění zápisu z posledního zasedání Výboru pro otevřený trh (FOMC) centrální banky USA (Fed), který rozhoduje o měnových otázkách.

Zlato se vymklo jakékoli kontrole. Jeho cena v prvních dnech roku 2023 stoupla, i když posílil dolar. Nová hrozivá varování před recesí katapultovala zlato na sedmiměsíční maximum nad 1 860 dolarů za unci. Spousta analytiků už se nebojí říkat, že letos padnou další rekordy.

Česká národní banka (ČNB) v listopadu 2022 navýšila své zlaté rezervy zhruba o půl tuny na bezmála 12 tun. V devizových rezervách měla k 1. prosinci loňského roku 135 miliard dolarů, takže zlato tvoří přibližně půl procenta rezerv.

Osud venezuelského zlata v hodnotě 1,85 miliardy dolarů uloženého v trezorech Bank of England zůstává po rozpuštění prozatímní vlády nejistý. Londýnské soudy přikleply 31 tun zlata paralelní vládě Juana Guaidóa, teď však není jasné, na koho přejdou vlastnická práva.

Indie, známá jako šperkovnice naší planety, se zajímá spíš o snížení dovozního cla na zlato s cílem podpořit vývoz a výrobu šperků, než o samotnou cenu zlata, s níž toho moc udělat nemůže. Vláda v červenci minulého roku zvýšila clo na dovoz zlata z 10,75 na 15 procent, aby snížila deficit běžného účtu země například i z rostoucího dovozu žlutého kovu. V Česku nulovou sazbu naštěstí nic takového nečeká.

Cena zlata v poslední den minulého roku mírně vzrostla a v novém roce zdražování pokračovalo, takže žlutý kov nejenže uzavřel rok svým nejlepším čtvrtletím od června 2020, ale podle agentury Reuters ho i v prvním čtvrtletí roku 2023 očekává podobný vývoj.

Kdo si koupil unci zlata v září, měl na konci minulého roku hrubý zisk 200 dolarů. A naději, že v lednu zhodnotí tuto investici ještě víc. To však neplatilo pro české investory.

Zlato, o němž se říká, že zajišťuje proti inflaci, v roce 2022 celosvětová vrtkavost trhů nijak nešetřila. Podle deníku The Wall Street Journal byl drahý kov na trajektorii zaznamenat dva po sobě jdoucí roky bez zisku, což se naposledy stalo v roce 2015. Podle americké banky Wells Fargo má zlato svá pozitiva, ale cenu loni ovlivňovala spíš jeho negativa.

Šokující předpověď Saxo Bank, že zlato v roce 2023 nejenže prolomí hranici dvou tisíc dolarů za troyskou unci (31,1 gramu), ale dokonce bude útočit na 3 000 dolarů za unci, vyvolala nejen příznivé reakce, ale také silně negativní odezvy. Jednu z nich publikoval Arkadiusz Sieroń z Institutu ekonomických studií Univerzity Wroclaw.

Je zajímavé, kolik významných světových investorů se zabývá prognózou experta Saxo Bank Ole Hansena ohledně ceny zlata v příštím roce. Respektovaný analytik ve svém výhledu na rok 2023 uvedl, že zlato by mohlo atakovat 3 000 dolarů za unci, jakmile si trh uvědomí, že inflace bude dlouho vysoká i přes historicky nejagresivnější zdražení peněz. Svoji prognózu ovšem zařadil do seriálu hodně nadsazených šokujících předpovědí, které Saxo Bank každý rok vydává.

Americký burzovní makléř Peter Schiff  (53) se nedávno objevil v televizi Kitco News, kde představil svůj výhled na inflaci, akcie a zlato v roce 2023. Mimo jiné řekl, že bychom měli být na inflaci líp připraveni, a ohledně zlata zůstává velmi optimistický. Očekává výrazně vyšší cenu.

Nejlepší scénář pro zlato v roce 2023 předpokládá zpomalení světové ekonomické aktivity a konec růstu úrokových sazeb kvůli poklesu obav z inflace. Pokud se americká ekonomika dostane do recese a inflace bude zpomalovat, rostoucí míra nezaměstnanosti postaví americkou centrální banku (Fed) do obtížné pozice. Mohlo by být už neudržitelné dál zvyšovat úrokové sazby. Holubičí posun ze strany Fedu by pak oslabil dolar a vyhnal cenu zlata výš.

Cena zlata by se mohla v roce 2023 vyšplhat až na 4 000 dolarů za unci, protože zvyšování úrokových sazeb a obavy z recese udrží trhy hodně volatilní, prohlásil ředitel Swiss Asia Capital Juerg Kiener. Je velká šance, že trh se zlatem zaznamená obrovský posun, dodal ještě. Nebude to podle něj růst jen o deset nebo dvacet procent, ale posun, který udělá nová maxima.