Sledovat cenu zlata den po dni nedává smysl, stejně jako hraní se slovíčky. Pokles ceny se totiž dá nazvat i zastavením růstu. Záleží na tom, z jak velké vzdálenosti se na cenu zlata člověk dívá. S větším odstupem tří měsíců je zlato stále v úžasném zisku 16 procent, ač v měsíční bilanci v dolarech ztrácí 3,8 procenta. Přesto celosvětově nedochází k masivnímu výprodeji zlata, ale stagnují spíš nákupy.
Kdo zlato má, už si ho ponechává, protože se objevují obavy ze stagflace, tedy kombinace pomalejšího ekonomického růstu a vysoké inflace, což je nakažlivá choroba, kterou zlato umí vyléčit. Velmi přesně to popsala ve své poznámce analytička švýcarské bankovní skupiny UBS Joni Tevesová. „Trh se zaměřil na vyhlídku vyšších úrokových sazeb, ale to je jen jeden dílek skládačky,“ napsala k vyhlídkám zlata.
Pokud uzavírka Hormuzské úžiny reálně přibrzdí globální hospodářský růst, zlatá Růženka se opět probudí. Ale těch stimulů může být víc.
PSALI JSME: Zlato zlevnilo, pro Čechy se ale cena kvůli dolaru nemění
Čína, která je poslední dobou vždy o krok před Západem, jako by něco tušila, hlásí neobvyklý zájem o investice do zlata v burzovně obchodovaných fondech. Po celý březen se denně navyšují.
Podle výpočtu agentury Bloomberg celkové čínské přírůstky v tomto období přesáhly 2,5 miliardy dolaru, zatímco v amerických zlatých fondech 1,6 miliardy dolaru ubylo. V součtu je americký úbytek jen příslovečnou kapičkou v moři 344 miliard dolarů nainvestovaných do fondů v USA, nicméně růst se zastavil.
Váhají i centrální banky, jež v lednu navýšily své čisté rezervy o pouhých pět tun zlata ve srovnání s měsíčním průměrem 27 tun v roce 2025. Kromě Ruska však žádná centrální banka větší množství zlata neprodala. Je to jen shoda okolností, že nákupy vedly centrální banky střední a východní Asie? Jak píše Joni Tevesová, dílků skládačky je víc. Jenom teď nevíme, která kostka z ní vypadne jako první.
PSALI JSME: Hlavním heslem zlatého roku je volatilita
Rudolf Marek
