Navíc Spojené státy vstupují do roku 2026 se zvýšenými vládními výdaji, přetrvávajícími inflací v některých segmentech a poklesem reálných výnosů. Přidejte k tomu slabší americký dolar a získáte stejnou trajektorii, která zlato v posledních dvou letech charakterizovala.
Britská finanční firma, jejíž tržní kapitalizace činí čtyři miliard liber, k tomu přidává další argument: „Několik ekonomik drží víc než polovinu svých rezerv ve zlatě, zatímco jiné včetně Číny a Japonska si udržují jednocifernou expozici. Tato nerovnováha sama o sobě signalizuje, kolik realokačního potenciálu v celém systému stále existuje.“
Centrální banky zůstávají hlavní hybnou silou, která stojí za vývojem zlata. „Akumulace zlata v letech 2024–2025 zrychlovala. Čína nepřestává v budování strategických rezerv. Turecko používá zlato ke stabilizaci měny.
Rusko se na zlato spoléhá jako na aktivum odolné vůči sankcím. A Indie s několika blízkovýchodními ekonomikami vnímá zlato spíš jako dlouhodobou diverzifikaci než krátkodobé zajištění,“ pokračuje analýza IG Group.
PSALI JSME: Čína skupuje ruské zlato za stamiliony dolarů
U hlavních světových bank se průměrná prognóza pro rok 2026 pohybuje kolem 4 500–4 700 dolarů za unci, někdy až 5 000 dolarů.
„A to žádná z těchto prognóz nepředpokládá krizi ani geopolitický šok, pouze pokračování světa, který je stále inflační, nejistý a strukturálně fragmentovaný. Výhledy na agresivnější zdražení vstupují do hry pouze v případě eskalace napětí nebo finančních potíží.“ A vzhledem k posledním rokům to nejsou představy přitažené za vlasy.
Stříbro sice může vykázat silnější zisky, ale to neoslabuje výhled zlata. Spíš to podle Britů potvrzuje, že celý komplex kovů je poháněn skutečnou poptávkou, nikoli nějakým humbukem, panikou nebo prudkým nárůstem maloobchodních cen či jednorázovými spekulativními triky.
„Zlato v roce 2026 nepotřebuje k růstu krizi. Potřebuje jen, aby se svět choval tak, jak se choval doposud: Vysoké zadlužení, politická nejistota, křehká spojenectví a dolar, který už nedominuje tak, jako kdysi. V takovém prostředí zlato nevyvolává obavy, nýbrž je pohlcuje. A už jen to dělá z roku 2026 pro zlato jedno z nejzajímavějších prostředí za poslední roky.“
PSALI JSME: JP Morgan: Kdo budou hlavní kupci zlata v roce 2026?
(rek)
