Investoři si nyní zvykají na 4 000 dolarů za unci a podle Joni Tevesové ze švýcarské banky UBS by mělo zlato letos postoupit o dva schody na 4 200 dolarů, což ale v televizi CNBC překvapivě označila jako konsolidaci po všem, co se v letos s cenou zlata dělo. UBS stanovila cílovou cenu pro rok 2026 na 4 500 dolarů, ale připouští i 5 000 dolarů pokud se objeví „silnější než očekávané impulsy“.
A šanghajský web Yacai o nich ví. „Má tři scénáře: 1. Zlato se pohybuje mezi 3 500 a 4 500 dolary, jelikož se volatilita zklidní a poptávka vlivem nejistoty přetrvá. 2. Geopolitické dělení světa a diverzifikace rezerv vytlačí cenu přílivem institucionálních investic na 4 500 až 5 500.“
A zde je třeba vysvětlení. Podle čínského webu se v současné době se institucionální alokace zlata pohybuje kolem jednoho procenta. Zvýšení této hodnoty na pět procent by pohltilo roční těžbu zlata na roky dopředu a vytvořilo by spíš silnou strukturální než spekulativní poptávku.
PSALI JSME: Proč Čína tají nákupy zlata
Ale to by stále nebyl žádný šok. Třetí scénář Číňanů systémový šok zahrnuje, „když fiskální nebo geopolitická krize vytlačí zlato nad 5 500 dolarů, čímž spustí býčí trh, protože se zlato stane poslední instancí“. A Čína se na to tajně připravuje už dnes.
Pekingská konzultační společnost Plenum Research vypočítala rozdíl mezi oficiálními a skutečnými nákupy Číny na 1 382 tun v roce 2022 a na 1 351 tun v roce 2023, což je víc než šestinásobek ohlášených nákupů.
Financial Times si povšimly, že veřejně vykázané nákupy čínské centrální banky i letos byly extrémně nízké: 1,9 tuny v srpnu a v červenci a 2,2 tuny v červnu. Nová data hovoří o 1,2 tuny v září a 0,9 tuny v říjnu, takže u největšího těžaře zlata na světě jen málokdo na trhu věří oficiálním údajům.
PSALI JSME: Nikdo netuší, kolik zlata Čína ve skutečnosti má
Analytici ze Société Générale odhadují, že celkové nákupy Číny by letos mohly dosáhnout až 250 tun, což je víc než třetina celosvětové poptávky centrálních bank a desetinásobek oznámeného množství. Podle společnosti Metals Focus v tom Čína nejede sama. Ve třetím čtvrtletí prý byla veřejně ohlášena pouze asi jedna třetina skutečných nákupů.
„Na rozdíl od ropy, kterou můžete sledovat pomocí satelitů, u zlata to nejde. Prostě neexistuje způsob, jak zjistit, kam jde a kdo ho kupuje,“ řekl webu Oil Price Jeff Currie, jeden z ředitelů investiční společnosti Carlyle spravující 474 miliard dolarů.
A tak si tipněte, kam to s cenou zlata vlastně spěje. „Je to v konečném důsledku nezjistitelné,“ řekl Adrian Ash, ředitel výzkumu obchodní platformy BullionVault. „Cesta k odhalení této záhady naráží na to, že čínský trh se zlatem je jen část této tajenky.“
PSALI JSME: Konec anonymních nákupů zlata: Co se mění od července 2027 a proč byste měli jednat teď
Rudolf Marek
