„Ani v prosinci se kolotoč akciových trhů nezastavil a pokračoval v růstu. Extrémní ‚rallye‘ zaznamenaly blízké středoevropské akciové trhy. I přes všeobecný pokles inflace se překvapivě vydaly ceny dluhopisů níže,“ uvedl analytik Partners Martin Mašát.
Oči všech investorů se na počátku prosince upíraly především na americkou centrální banku Fed, kde se očekávalo snížení základní sazby o 0,25 procentního bodu na 3,75 procenta. Centrální bankéři toto očekávání splnili. Mělo to pozitivní efekt na akciové trhy. Naopak, ze snížení sazeb neměl radost dolar, který potvrdil svůj celoroční oslabující trend. Vůči koruně dolar za rok 2025 oslabil o více než 15 procent, což sebralo mnoha investorům velkou část ze zisku amerických akcií, dodal.
Široký americký akciový index S&P 500 vzrostl v roce 2025 o nadprůměrných 16,4 procenta. Technologický index NASDAQ přidal takřka 20 procent. Velice dobře si v roce 2025 vedly i evropské akcie, které přidaly také přes 18 procent. Pozitivně překvapily středoevropské akciové trhy včetně české burzy, jejíž index PX vyskočil za posledních 12 měsíců o 53 procent. Například akcie ČEZ jsou výše o téměř 29 procent a akcie Monety vyletěly o 70 procent, a to vše bez dividend.
Výnosy dlouhodobých dluhopisů se zcela neučebnicově, tedy i přes klesající základní sazby a inflaci, posunuly nahoru. To mělo podle Mašáta negativní vliv na ceny dluhopisů a zprostředkovaně na výkonnost dluhopisových fondů. „Za růstem dlouhodobých výnosů, respektive za poklesem cen dluhopisů, stály především nutnost financovat vyšší výdaje na zbrojení, vyšší plánované dluhy nové vlády a proinflační rizika,“ vysvětlil.
Za posledních 12 měsíců přidaly konzervativní dluhopisové fondy v průměru 2,5 procenta. Fondy rizikových dluhopisů v prosinci rostly o podobné procento. Meziročně jsou výše o 3,6 procenta. Smíšené strategie profitovaly z růstu akciových trhů. Lepších výsledků také dosáhly fondy, které mají komoditní složku, či dokonce část aktiv drží ve zlatu. Zlato samo o sobě přidalo za celý rok 2025 zhruba 65 procent, podotkl analytik.
Objem majetku, který mají Češi uložený v podílových fondech, v loňských prvních třech čtvrtletích vzrostl o 156 miliard korun na 1,347 bilionu korun. Největší nárůst zaznamenaly podle dat Asociace pro kapitálový trh akciové a dluhopisové fondy.
(ČTK)
