Je rozumné měřit cenu zlata také podle jiných komodit. Je to proto, že i když zlato není pouze komodita (ale i alternativní peníze), v současném měnovém systému by se jeho cena nikdy neměla izolovat od cen ostatních komodit. Krátkodobé rozdíly mezi zlatem a komoditními indexy založenými na sentimentu probíhají v reakci na makroekonomický vývoj. Takže zatímco ceny většiny dalších komodit budou v skeptickém medvědím trendu, ceny zlata určitě nepůjdou opačně.
Měřeno podle ostatních komodit je současná cena zlata poměrně vysoká. Například následující graf ukazuje, že zlato v lednu 2015 dosáhlo nového 20letého maxima vzhledem k Goldman Sachs Commodity Index Spot (GNX) v lednu a nedávno se vyšplhalo zpět do blízkosti tohoto vrcholu.
A měříme-li zlato podle ostatních kovů, dojdeme k podobným zjištěním. Následující grafy nám především ukazují, že:
a) ve vztahu k indexu Industrial Metals (GYX) je zlato jen o 6 % nižší ve svých maximech mezi lety 2011-2012 a pouze 15 % dolů od 20letého maxima v dobách globální finanční krize 2008-2009.
b) zlato je vzhledem k platině na svém 20letém maximu
c) zlato se nachází ve vztahu ke stříbru poblíž vrcholu svého 20letého cyklu
Pro zlato platí, že si obvykle vede nevalně během ekonomického boomu a poměrně dobře během propadu ekonomiky. Současná relativně vysoká cena zlata tedy nasvědčuje, že ekonomika ve světě oslabuje.
V případě, že se globální ekonomický reliéf zdánlivě v průběhu měsíců či kvartálů zlepší a pokud Fed zvýší úrokové sazby, poté dojde k tomu, že i když cena zlata v USD vystoupá, nakonec v rámci komoditních indexů odvíjejících se od sentimentu a vzhledem k většině jiných kovů nejspíš jeho hodnota klesne. Samozřejmě se zatím jedná o podmíněný odhad.
Autor: Steve Saville, Investing.com
