V roce 2015 se zlato obchodovalo oproti předchozím rokům o něco níže. Od prosince 2014 do posledního dne roku 2015 kleslo z 1.183 USD za trojskou unci na hodnotu 1.060 USD za trojskou unci. Za toto období posílil USD oproti většině světových měn o 11 %, takže dopady poklesu hodnoty zlata jsou pro investory mimo USA minimální. Hlavním faktorem, který po celý rok 2015 ovlivňoval cenu zlata, byly spekulace ohledně zvýšení úrokových sazeb v USA. Ale díky nízké inflaci a minimálnímu ekonomickému růstu se Fed odvážil zvýšit úrokové sazby pouze jednou.
Zde je výčet faktorů, které budou ovlivňovat cenu zlata v roce 2016
Zpomalení růstu zachvátí USA
Mnoho významných ekonomů již poukazuje na to, že americká ekonomika čelí větším problémům ,než mohou představitelé Fedu přiznat. Fed. Nezávislá výzkumná firma Morningstar předpovídá růst pod očekáváním 2-2,5 procenta. Podle Morningstaru dochází v rozvinutých zemích k snižování růstu populace, což je situace, ve které nemůže být udržitelný trvalý růst vyšší než 3 procenta.
Pracovní trh není tak optimistický, jak tvrdí oficiální místa
Podle oficiálních míst byl jednou z pozitivních oblastí americké ekonomiky v roce 2015 zlepšující se trh práce. Když se však ponoříme hlouběji do této problematiky, zjistíme, že jeho reálné výsledky tak oslnivé nejsou. Podle širší metodiky U6 zjistíme, že se nezaměstnanost příliš nelepší, tak jak uvádí vláda pracující s metodikou U3. Podle U6 je nezaměstnanost v USA 9,9 procenta a ta zahrnuje i ty nezaměstnané, co hledali práci po celý rok a nejenom ty, kteří ji hledali jen předešlý měsíc. Také zahrnuje zaměstnance na částečný úvazek, kteří by si přáli mít plnohodnotné zaměstnání.
Úrokové sazby zřejmě zůstanou velmi nízké
Podle předních ekonomů nedojde v roce 2016 k razantnějšímu zvýšení sazeb. Fed je zvýší maximálně jednou a to na hodnotu 0,625 %, tvrdí analýza společnosti Wallethubs.
Jaký to bude mít dopad na zlato: Americká ekonomika trpí nízkým růstem a má pochybný pracovní trh, sazby jsou nízké – to vše brání Fedu v zpřísňování politiky. Když se podíváme na ostatní světová ekonomická centra, uvidíme, že jak Evropská centrální, tak i Japonská banka zůstávají na pozicích velmi uvolněné monetární politiky. Levné peníze jsou k mání všude. Zlato proti nim reprezentuje tvrdou měnu a poskytuje investorům ochranu proti nekrytým a znehodnocovaným měnám.
Ostatní klíčové faktory, které v roce 2016 budou ovlivňovat zlato
Centrální banky budou stále jedním z největších čistých kupců zlata. Objem oficiálních nákupů se odhaduje na 500 tun v roce 2015 oproti cca 465 tunám v roce 2014. Centrální banky rozvíjejících se trhů (hlavně Číny, Indie, Ruska) mají rády žlutý kov, rády jím diverzifikují svá portfolia. Všeobecně tvoří zlato co do množství aktiv centrálních bank výraznou menšinu, a proto jejich manažeři pokračují v pozvolných nákupech a vyrovnání této disproporce.
Poptávka po šperkařském zlatě v zemích Orientu
Poptávka po šperkařském zlatě ukrajuje největší podíl roční spotřeby zlata ve světě. Největšími odběrateli jsou Indie a Čína a tak tomu bude i v tomto roce. V těchto zemích je zlatý šperk brán jako důkaz společenského postavení. Nárůstem tamní střední třídy narůstá i spotřeba žlutého kovu. V Indii se zlaté šperky dávají novomanželům a s dorůstajícími silnými ročníky narozenými po roce 1990 se také zvyšuje poptávka po zlatých klenotech.
Revize portfolia
Fyzické zlato se drží v portfoliu po dlouhodobý časový horizont. Investoři do papírového zlata mají pozice na bázi denního obchodování, nebo jako hedgeovou (tj. vykrývací) ochranu svého portfolia. Zaleží na tom, jaké cíle a jaký časový horizont si investor sám zvolí.
Co říci závěrem
Již první obchodní den tohoto roku, pondělí 4. 1. 2016, kdy došlo k 7% propadu na šanghajské burze, jasně ukazuje, že před námi leží dost značné ekonomické turbulence. Zlato jako jediné hodnotné peníze se stane záchrannou kotvou a bezpečným přístavem pro zvyšující se počet investorů. Ale to, jaká bude cena žlutého kovu v poslední den tohoto roku, zůstává hádankou. Nechme se mile překvapit.
