Zakladatel společnosti vykrývacích fondů Hayman Capital, John Kyle Bass, nedávno poslal svým investorům po celém světě dopis s varováním.
Bass tvrdí, že Čína má problém daleko větší než byla hypoteční krize v roce 2008. Hlavním problémem Číny je má být její bankovní systém a nadcházející ztráty.
„Po předchozí rok jsem usilovně studoval Čínu. Zjistil jsem, že že rychlá úvěrová expanze v čínském bankovním systému bude mít za následek významné ztráty na úvěrech, které budou vyžadovat rekapitalizaci čínských bank. Také budou vyvíjet materiální tlak na čínskou měnu,“ napsal Bass ve svém dopise investorům ze dne 10.února.
„Takový výsledek se projeví v krátkodobém i dlouhodobém horizontu na všech zemích a trzích světa. Jinými slovy, problém prosákne z Číny. „
V dopise investorům, nadepsaném „$34bilionový experiment: bankovní systém v Číně uvrhne svět do největší makroekonomické nerovnováhy,“ Bass zmiňuje velký počet podobností mezi Čínou a bankovním systémem USA před poslední finanční krizí. Jedná se především o nadměrné zapákování, regulatorní arbitráž a nezodpovědné riskování.
Bass dále vypovídá, že se setkal s předními odborníky z Wall Street přes Čínu, a ti všichni mělo zato, že Čína zvládla nedávné turbulence bez ekonomického resetu.
Bass to vidí jinak. Napsal:
„V diskuzích jsme zjistili, že jsme nedokázali správně odhadnout velikost čínského bankovního systému a složení aktiv v jejích jednotlivých bankách. Podstatným nebezpečím je, že ztráty bankovního systému začínají akcelerovat. Mohly by přesáhnout 400 %, tedy úroveň amerických bankovní ztrát vzniklých v průběhu hypoteční krize.“
Bass dnes patří mezi několik málo manažerů hedgeových fondů, kteří sázejí proti čínské měně, jüanu. Velký díl z Haymanova (Bassova) kapitálového fondu je věnován právě šortování jüanu.
Medailonek analytika:
Bass byl jedním z manažerů hedgeových fondů, kteří správně předpověděli hypoteční krizi v roce 2008 a zbohatli na ní.
Foto: Kyle Bass, zakladatel a ředitel Hayman Capital Management, na Sohnově investiční konferenci v New Yorku v roce 2013.
Autorka: Julia La Roche
Editor: Daniel Hron
Zdroj: Business Insider
Foto: CNBC
