Jeffrey Gundlach, ředitel fondu DoubleLine Capital spravující aktiva v hodnotě přes 100 miliard dolarů, ve zprávě investorům napsal, že americká centrální banka (Fed) v březnu zahájí „staré dobré“ postupné zvyšování úrokových sazeb. Fed je podle něj bude zvedat tak dlouho, dokud „se něco nepokazí“. Podle agentury Reuters tím naráží na možnost další americká recese.
„Důvěra v americkou centrální banku se opravdu hodně změnila. Od dluhopisových trhů se jí dostává hodně respektu a naslouchání,“ uvedl Gundlach ve zprávě citované agenturou Reuters. Doplnil také, že aktuální ekonomická data tvrdou rétoriku představitelů Fedu podporují.
Podle Gundlacha se rostoucí inflační tlaky a podnikatelská důvěra promítnou v dalším růstu amerických akciových trhů. Zopakoval však své varování, že ceny akcií jsou již velmi vysoko. Hodnoty akcií v indexu S&P 500 aktuálně podle ukazatele ceny akcií vůči příjmům očištěným o cyklické vlivy, tzv. CAPE, šplhají k hodnotě 30. Tuto hranici ukazatel v historii překonal pouze dvakrát, a to v roce 1929 a koncem roku 1999 a pokaždé pak brzy následoval burzovní krach.
Ceny amerických akcií prakticky bez korekce již celé měsíce jen rostou. V minulém týdnu navíc růstový trh překonal další metu, když trumfnul hranici osmi let růstu. Historický průměr přitom činí sedm let, takže už nyní trvá období téměř nepřerušovaného růstu nadprůměrně dlouhou dobu. Gundlach se proto na tomto nejistém ekonomickém pozadí jistí protiinflačními dluhopisy a zlatem.
(ska)
