„Nejhorší týden od března 2020 a od začátku roku za sebou mají akciové burzy ve Spojených státech. Akciový index S&P 500 klesl o 5,8 procenta se všemi jedenácti sektory v červených číslech. Ze svých maxim je již o 24 procent níže a podobně jsou na tom také další světové akciové indexy,“ řekl analytik XTB Štěpán Hájek. Hlavní německy index DAX klesl minulý týden o 4,69 procenta. Svezl se především na negativní náladě z USA. Ta začala dělat investorům problémy hned na začátku minulého týdne, kdy trhy začaly ‚naceňovat‘ možnost rychlejšího zvyšování úrokových sazeb, k němuž se chystá americká centrální banka (Fed).
Prostředí, ve kterém se nyní nacházejí akciové trhy po celém světě, je podle Hájka diametrálně odlišné od toho, které by mělo postavit základy pro udržitelný růst. Vysoká inflace zvyšuje náklady společnostem, které čelí nižší poptávce kvůli příliš vysokým cenám, a ty spotřebitel už není ochoten akceptovat. Z trhu mizí likvidita levných peněz, rostou úrokové sazby a Fed začal program kvantitativního utahování. Utahování měnové politiky do zpomalující ekonomiky může způsobit nejen další propady, ale také udusit trh klidně na několik dalších měsíců, dodal Hájek.
„Trhy prozatím na dně nejsou. Zpřísňování politiky centrálních bank znamená změnu tržního režimu. Vysoké valuace (ohodnocení – pozn. ČTK) řady firem nejsou ve světle vyšších úroků nadále ospravedlnitelné,“ souhlasil analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Obrat podle něj nenastane, dokud nebude vidět, že medicína centrálních bank zabírá a inflace zpomaluje. Jakmile by se tento trend potvrdil, mohly by burzy opět posilovat. Nicméně Pfeiler neočekává, že by akcie například v ročním horizontu překonaly maxima z konce roku 2021.
„Ačkoliv jsme opatrně optimističtí ohledně vývoje do konce roku, aktuální propad dnem být nemusí. A to hlavně z důvodu tlaku, pod kterým aktuálně jsou (a v následujících měsících i budou) marže společností,“ upozornil analytik společnosti Portu Filip Louženský. Marže ve Spojených státech posledních 20 let rostly a podle něj existuje oprávněná obava, že se budou snižovat.
Nejširší globální akciový index MSCI All Country World v minulém týdnu klesl o 5,8 procenta, připomněl Michal Stupavský ze společnosti Conseq Investment Management. Akciové trhy se tak dostaly do takzvaného medvědího trhu, neboť od historického vrcholu z 16. listopadu 2021 index MSCI All Country World ztratil do minulého pátku 23 procent. O medvědím trhu se obvykle mluví, když akcie ze svého maxima klesnou o 20 procent a hned se nezotaví.
(ČTK)
