Podle výzkumné zprávy čínské Dongfang Securities současné kolo aktivity na trhu se zlatem, které začalo minulý týden, se přesouvá z asijských obchodních hodin (9:00 až 15:00) na americké obchodní hodiny (až do půnoci). To naznačuje, že hlavními investory, kteří jsou hnací silou současného růstu cen zlata, jsou instituce ve Spojených státech.
Důvodem ke snížení úrokových sazeb má být zvýšení nezaměstnanosti v USA na 4,3 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2021. Relativně slušné číslo však asi není přesné, protože maskuje fakt, že část pracovní síly trh práce opustila, a proto byla ze statistik vyloučena. Mírný nárůst míry nezaměstnanosti je proto podle zřejmě Číňanů zavádějící. Pokud se tento faktor ignoruje, znamená to, že míra nezaměstnanosti v USA bude vyšší, což naznačuje, že i riziko recese, může být závažnější.
Dalším důvodem je samotný dolar. Americké ministerstvo financí neustále získává finanční prostředky prostřednictvím dluhopisů. Vzhledem k situaci na trhu s dluhopisy americký ministr financí Bessent začátkem července uvedl, že prostřednictvím jednodenních reverzních repo operací (jde o vklady komerčních bank u Fedu, který za ně po dokončení úložky vyplatí úrok) bude absorbováno přibližně 200 miliard dolarů. V současné době jednodenní reverzní repo operace Fedu klesly na 21 miliard dolarů, což představuje pokles o 99 % ve srovnání s 25,5 biliony dolarů v roce 2022.
S tím, jak se začínají objevovat rizika likvidity amerického dolaru, se obavy trhu ohledně akciové bubliny v USA stupňují. Z hlediska ocenění i likvidity se čínská instituce domnívá, že americký akciový trh může čelit rizikům volatility a poptávka po zajištění ze strany amerických investorů pravděpodobně bude dál zvyšovat cenu zlata.
(rek)
