Stále se nacházíme ve světě geopolitického napětí, neukotvené rozpočtové politiky a rostoucí skepse ohledně globálního dolarového systému. Nejde o krátkodobé příběhy, jde o strukturální záležitosti. A zlato je jednou z mála prokazatelných výher, když se důvěra v měny začne kymácet.
„Nepotřebujete technické rozbory, abyste viděli, co se děje. Od doby, kdy USA po přepadení Ukrajiny zmrazily ruské rezervy, centrální banky nejenže přesouvají některé alokace, ale překreslují celou mapu. Proto nákupy zlata prudce vzrostly. Hromadění dolarů se zastavilo. Nejde o doladění portfolia – je to měnová sebeobrana,“ uvádí analýza FXStreet.
„Ve světě, kde lze měnu zmrazit tahem pera, zlato nepředstavuje žádné riziko, nepotřebuje žádné schvalování. Je jistější než faktura nebo dluhopis. A pro mnohé se stává základním kamenem. A tak se centrální banky nejen dívají, nýbrž rovnou, tiše, přepisují pravidla hry. Jejich zlaté rezervy nyní převyšují rezervy v eurech s největším rozdílem v historii. A nejedná se jen aktuální hodnotu, ale o skutečný objem. V trezorech po celém světě skladují přes 36 000 tun zlata, což je nejvíc od poloviny 70. let. To není náhoda. To je signál.“
Když instituce pověřené ochranou měnové stability přesouvají své prostředky z papíru do kovu, nejde jim o výnos, ale o důvěru. Zlato sice nenabízí úrok, ale ve světě, kde se politika střetává s kapitálovými toky, nabízí něco mnohem cennějšího: autonomii. To je zvrat. A děje se v reálném čase.
Podíl dolaru na globálních rezervách mizí, klesl na 43 %. Nejedná se o panický výprodej, ale o pozvolnou, účelovou diverzifikaci. A tento posun nevedou centrální banky z Washingtonu a Frankfurtu, ale regulátoři v rozvíjejícím se světě, zejména v Asii. Už pochopili, že dolar není pouze měna, a také to, že nejen z dolaru, ale i ze zlata se dá vytvořit politický nástroj.
„Americká administrativa dala jasně najevo, že žádná země není mimo její dosah, pokud se odchýlí od pravidel, ať už v oblasti obchodu, obrany, technologií nebo toku kapitálu, protože dolar není jen rezervní měna. Je to i donucovací nástroj na dodržování předpisů.
A správci rezerv si to uvědomují. Pokud by se přidaly i centrální banky rozvinutých trhů a znovu se upjaly na zlato, přililo by to olej do ohně na již tak napjatému trhu a zřejmě by to vyslalo cenu do dosud neprobádaného území,“ konstatuje FXStreet.
(rek)
