Zlato (oz) / USD
1 294,19
0,00 %
Zlato (oz) / CZK
28 068,44
0,01 %
EUR / USD
1,18
0,02 %
USD / CZK
21,69
0,01 %
Zlato
Indikátor ceny zlata: úroky a inflace

Britská konzultační firma Morningstar zveřejnila na svém webu rozhovor s Nedem Naylor-Leylandem, manažerem investičních fondů londýnské banky Old Mutual. Jeho hlavní myšlenky stojí za přečtení, protože hlavním tématem bylo zlato a stříbro, zejména jejich cena a co ji zásadně ovlivňuje.

Zlato reálnou cenu neztrácí. Foto: iStock

Na otázku, proč cena zlata a stříbra není vyšší vzhledem k tomu, co všechno se v letošním roce odehrálo, Naylor-Leyland reagoval slovy: „No, moje první odpověď by měla poukázat na to, že v librách se zlatu daří docela dobře, zvláště po brexitu. Je zřejmé, že britská libra oslabila, a proto je nyní cena zlata blízko svých nejvyšších hodnot. Investoři se vždy dívají na zlato v dolarech, ale pokud nejsou z USA, pravděpodobně to není správný pohled.“

Cena zlata je tedy podle britského manažera v pořádku. Vrací se však k položené otázce: „Zlato se neřídí geopolitickými událostmi. Ve skutečnosti se jeho cena pohybuje na základě výše úrokových sazeb a reálných výnosů, takže je to vztah mezi inflací a úrokovými sazbami. Pokud v tomto vztahu ztrácejí peníze hodnotu, zlato půjde nahoru. Pokud si myslíte, že kupní síla peněz stoupá, zlato půjde dolů. A to je přesně to, co hýbe jeho cenou.“

Zlato reálnou cenu neztrácí

Ned Naylor-Leyland ani v nejmenším nepochybuje, že zvyšování úrokových sazeb v USA bude cenu zlata ovlivňovat vždy. Ale vždy to bude ve vztahu, který popsal: „Pokud bude inflace růst rychleji, než se očekávalo, a úrokové sazby pomaleji, než se očekávalo, bude na to cena zlata reagovat. Tento vztah cenu zlata zásadně ovlivňuje. Domnívám se však, že zlato by stejně mělo být ve všech portfoliích, protože má velmi zjevný stabilizační účinek, což lidé hledají.“

Cena zlata je dnes zhruba o 600 dolarů nižší než v roce 2011. Je nějaká naděje, že bude opět unce žlutého kovu stát přes 1800 dolarů? Tato otázka investory zajímá ze všech nejvíc. Naylor-Leyland na ni v rozhovoru pro Morningstar odpověděl takto: „Podle mého názoru nepochybně ano. A ještě víc se vydělá na stříbru. Podíváte-li se na zlato a stříbro z hlediska dlouhodobé inflace, zjistíte, že není nic, co byste si za stejné množství zlata nemohli koupit před 30, 40 lety. Zlato je absolutně proticyklické zajišťovací aktivum.“

„Nyní už možná nebudete potřebovat, abyste zlato vlastnili 40 nebo 50 let. Je dobrá doba na to, z hlediska cyklu, pojistit si portfolio. Zlato dnes dostanete za mnohem nižší cenu než před třemi či čtyřmi lety,“ radí správce fondů, mezi nimiž nechybí loni v srpnu založený Old Mutual Gold & Silver Fund. Operuje s fyzickým zlatem, papírovým zlatem, akciemi zlatých dolů, prostě mixem všeho, co má se zlatem něco společného.

(rek)