JPMorgan odhaduje, že pokud by se pouze 0,5 % amerických aktiv držených v zahraničí realokovalo do zlata, vedlo by to k 18% ročnímu výnosu zlata a nakonec by to jeho cenu vyhnalo na 6 000 dolarů. Nabídka zlata se příliš nerozrůstá a relativně malý nárůst poptávky může způsobit velký cenový výkyv.
„I když je tento scénář hypotetický, ilustruje, proč zůstáváme strukturálně optimističtí ohledně zlata a proč si myslíme, že cena ještě musí růst,“ cituje analytiky respektovaný časopis Fortune. Reálný podklad tahle hypotéza má, když cena zlata letos od začátku roku vzrostla o víc než 20 % a za poslední tři roky se zdvojnásobila.
Po finančních sankcích vůči Moskvě začaly centrální banky po celém světě skupovat zlato z obav, že by jejich vlastní aktiva mohla být jednoho dne také ohrožena. Vysoká inflace a rozpočtové deficity rovněž přispěly k růstu ceny zlata a zvolení Donalda Trumpa prezidentem tento trend ještě urychlilo.
Po návratu do Bílého domu Trump nejenže zahájil obchodní válku, která potopila americká aktiva ale také zaútočil na předsedu Federálního rezervního systému Jeromea Powella. Kromě toho zahraniční investory podle JPMorgan vystrašily návrhy šéfa Trumpových ekonomických poradců Stephena Mirana na “sdílení zátěže“ ze strany jiných zemí, které těží z dolaru jako rezervní měny. Tím myslí, aby otevřely své trhy, akceptovaly cla, investovaly a nakupovaly v USA.
„Nedávné období na finančních trzích ale ukázalo, že zájem a důvěra v americká aktiva začaly být zpochybňovány a USA jsou vůči odlivu kapitálu zranitelné,“ varují analytici americké velkobanky. Podle jejich výpočtů by převedení pouhých 0,5 % zahraničních aktiv USA do zlata znamenalo nákupy zlata za 273,6 miliardy dolarů za čtyři roky, což představuje zhruba 2 500 tun.
I když se to nezdá mnoho, protože to jsou pouze 3 % světových zásob zlata, “poptávkový impuls na čtvrtletní bázi je poměrně obrovský,“ argumentují analytici, což podporuje jejich optimistické výhledy pro zlato. Minulý měsíc banka JPMorgan předpověděla, že cena unce zlata dosáhne ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku 3 675 dolarů a ve druhém čtvrtletí roku 2026 překročí hranici 4 000 dolarů, což představuje přibližně 20% nárůst oproti dnešní ceně.
(rek)
