Zlato (oz) / USD
1 285,68
0,00 %
Zlato (oz) / CZK
28 143,54
0,00 %
EUR / USD
1,18
0,00 %
USD / CZK
21,89
0,00 %
Zlato
Credit Suisse zvýšila svůj odhad ceny zlata na 1400 dolarů

Podle výhledu švýcarské banky Credit Suisse má cena zlata ve čtvrtém čtvrtletí dorazit na hranici 1400 dolarů za unci. Důvodem je nízký růst reálných úrokových sazeb a měkká měnová politika centrálních bank. Analytici zdůrazňují, že zlato od svého minima loni v prosinci, kdy americká rezervní banka zvýšila úrokové sazby, už přidalo 150 dolarů za unci.

Credit Suisse zvýšila svůj odhad ceny zlata na 1400 dolarů za trojskou unci. Foto: iStock

Dále poukazují na to, že jak loňské, tak předloňské prosincové zvýšení úrokových sazeb vždy ukončilo zlatý pokles. „Renesance zlata byla podpořena nižšími výnosy amerických desetiletých dluhopisů, které jsou 35 bazických bodů pod svým vrcholem loni v prosinci a jen nepatrně slabším (-2,6 %)  dolarem,“ konstatuje Credit Suisse. „Současné prostředí stále ještě reflektuje vyšší reálné sazby a silnější dolar než před zvolením prezidenta Trumpa, což naznačuje, že zlato bude dál zdražovat, dokud se počáteční nadměrný optimismus (po zvolení Donalda Trumpa – pozn. red.) nezvrátí.“

Analytici Credit Suisse upozorňují, že reálné úrokové sazby v USA pokračují směrem dolů. A také na to, že konsenzuální předpověď agentury Bloomberg pro americké desetileté dluhopisy, signalizuje růst o 61 bazických bodů na 2,85 %, ve čtvrtém čtvrtletí. Skutečné výnosy však byly vždy výrazně nižší než odhady, přinejmenším od roku 2011. Přesto predikce zhodnocování obligací signalizuje totéž pro zlato, protože obě tyto investice jsou považovány za únik do bezpečí.

A ještě jeden argument. Credit Suisse uvádí, že nadbytek globálního dluhu naznačuje budoucí holubičí měnovou politiku centrálních bankéřů. Centrální banky nyní drží větší procento státního zadlužení než kdy předtím, a citlivost vůči narušení trhů znamená, že pravděpodobně budou opatrnější při uskutečňování politik, které by mohly současnou podporu ekonomického oživení narušit.

Optimistický výhled

Analytici dále uvedli, že stále vidí prostor pro investiční poptávku po zlatě. Zdůvodňují to tím, že zlaté fondy obchodované na newyorské burze Comex snížily investice do zlata z maxima 97,6 milionů uncí z 8. července 2016 na 66 milionů uncí ze 6. ledna. Zatím bylo zpět nakoupeno 11,3 milionu uncí, takže 14. dubna investoři drželi 77,3 milionů uncí, což je do předchozího maxima stále ještě málo. Očekává se, že svou roli v investicích do zlata ještě sehrají nemastné neslané výhledy zvyšování základních úrokových sazeb v USA, obavy z ochoty či spíše neochoty členů amerického Kongresu spolupracovat s Trumpovou vládou a geopolitická rizika, jež se znovu vynořila.

Credit Suisse uvedla, že udržuje optimistický výhled na cenu zlata až za 1400 dolarů za unci ve čtvrtém čtvrtletí, ačkoli celoroční prognóza byla snížena na 1323 dolarů oproti 1338 dolarům, aby odrážela cenu zlata v prvním čtvrtletí.

(rek)