„V prosinci ČNB ponechá úrokové sazby beze změny, a to již páté zasedání v řadě, a naše prognóza nepočítá se změnou ani v příštím a přespříštím roce,“ uvedl hlavní ekonom České bankovní asociace Jaromír Šindel. Podle něj bude při rozhodování bankovní rada v komfortnější pozici než před šesti týdny, protože meziroční inflace v listopadu zvolnila na 2,1 procenta z říjnových 2,5 procenta. „I když to z velké části odráží nižší, ale volatilní ceny potravin, tak i jádrová inflace zpomalila na 2,6 procenta, pod predikci ČNB,“ dodal Šindel.

Změnu sazeb neočekává ani hlavní ekonom Investiky Vít Hradil. „Spotřebitelská inflace zůstává v některých oblastech, primárně ve službách, zvýšená a česká ekonomika postupně zrychluje, hlavně díky rostoucí spotřebě domácností. Opačným směrem ovšem působí relativně silný kurz české koruny a nadále mírně restriktivní nastavení úrokových sazeb. Tyto dva efekty se momentálně nacházejí přibližně v rovnováze a úprava nastavení měnové politiky se tedy nezdá být nutná,“ uvedl.

Podle analytika PwC Dominika Kohuta zůstane bankovní rada obezřetná s ohledem na přetrvávající napětí na trhu práce a rychlý růst reálných mezd. „Tyto faktory mohou podle vyjádření členů rady představovat proinflační tlaky, jež by mohly zkomplikovat další uvolňování měnové politiky. V tomto kontextu lze očekávat, že ČNB zvolí vyčkávací strategii a prozatím ponechá základní úrokovou sazbu na stávající úrovni,“ soudí Kohut.

Analytici předpokládají, že sazby zůstanou beze změny delší dobu. „Předpokládáme, že stabilita úroků by měla vydržet během celého příštího roku. Hlavními důvody jsou zvýšená inflace služeb, nadále relativně robustní trh práce a zvýšený růst mezd. Ten se týká především sektoru služeb, který reflektuje silnou spotřebitelskou poptávku. Volatilní složky inflace, jako energie a potraviny, letos významně přispěly k poklesu celkové inflace. Do příštího roku u nich ale zůstává vysoká nejistota,“ uvedl hlavní ekonom Portu Jan Berka. Inflační talky by podle něj mohla vytvářet i uvolněnější rozpočtová politika nové vlády.

„Někteří centrální bankéři připouští i možnost sazby zvýšit,“ upozornil portfolio manažer Cyrrusu Tomáš Pfeiler. „K takové možnosti by však pravděpodobně přistoupili až v průběhu roku. V dohledné době takovou variant nevnímám jako pravděpodobnou,“ doplnil. O možném zvýšení sazeb ve vzdálenějším horizontu mluvil v rozhovoru s agenturou Bloomberg člen bankovní rady Jan Kubíček.

Stabilita úrokových sazeb dopadne i na rozhodování spotřebitelů, míní provozní ředitel Fingoodu Ondřej Kozel. „Pro domácnosti to bude znamenat, že hypotéky ani byty zlevňovat nebudou a nebude mít smysl vyčkávat s investicí do bydlení za nižší ceny. Zároveň budou střadatelé i nadále hledat jiné příležitosti ke zhodnocení úspor a poroste poptávka po investičních produktech,“ uvedl.

Bankovní rada ČNB rozhodne o natavení úrokových sazeb ve čtvrtek. Jednání se zúčastní šest ze sedmi členů rady, omluvila se z něj viceguvernérka Eva Zamrazilová, uvedla tento týden ČNB.

(ČTK)

Příspěvek Analytici na posledním letošním jednání ČNB nečekají změnu úrokových sazeb pochází z Zlato.cz

Minulý měsíc banka základní sazbu snížila o čtvrt procentního bodu na 4,00 až 4,25 procenta. K redukci úroků tak přikročila poprvé od loňského prosince. Centrální banku letos tlačí ke snižování úroků prezident Donald Trump, banka však tomuto tlaku až do minulého měsíce odolávala. Důvodem byly obavy, že Trumpova celní politika by mohla způsobit vzestup inflace. V poslední době činitele Fedu nicméně čím dál více znepokojují zhoršující se podmínky na trhu práce.

Evropská centrální banka (ECB) o nastavení úroků rozhodne ve čtvrtek, podle finančních trhů ponechá sazby beze změny. Její klíčová depozitní sazba se nyní nachází na dvou procentech.

(ČTK)

Příspěvek Americká centrální banka zřejmě opět sníží úrokové sazby pochází z Zlato.cz

Kolem 18:30 SELČ dolarový index, který sleduje výkon dolaru ke koši šesti předních světových měn, klesal o 0,3 procenta na 98,75 bodu. Euro vůči dolaru rostlo o 0,2 procenta na 1,1635 USD. Dolar k jenu oslaboval o 0,3 procenta na 151,22 JPY. Euro vůči jenu ztrácelo 0,1 procenta a prodávalo se za 175,96 JPY.

Powell v úterý ve svém projevu ponechal otevřenou možnost snížení úrokových sazeb, když uvedl, že americký trh práce zůstává uvězněn ve stagnujícím stavu s nízkou mírou najímání nových zaměstnanců a propouštění. Absence oficiálních ekonomických údajů kvůli uzavření vlády podle něj zatím nebrání bankéřům v posuzování výhledu vývoje ekonomiky.

Podle průzkumu agentury LSEG trhy v současné době počítají se snížením sazeb o čtvrt procentního bodu na zasedání Fedu ve dnech 28. a 29. října. Další snížení má přijít na prosincovém zasedání a v příštím roce trhy zatím čekají troje snížení.

Americký obchodní zmocněnec Jamieson Greer v úterý pomohl uklidnit nervozitu na trhu, když v rozhovoru s televizní stanicí CNBC uvedl, že stále existuje plán na setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa s čínským vůdcem Si Ťin-pchingem, napsala agentura Reuters.

(ČTK)

Příspěvek Americký dolar po komentáři šéfa Fedu oslabuje ke koši měn pochází z Zlato.cz

Americké ministerstvo obchodu oznámilo, že hrubý domácí produkt (HDP) Spojených států se ve druhém čtvrtletí v celoročním přepočtu zvýšil o 3,8 procenta. Výrazně tak zlepšilo svůj odhad z konce srpna, podle kterého růst činil 3,3 procenta. Analytici předpokládali, že ministerstvo ponechá odhad beze změny. Údaje ministerstva práce pak ukázaly, že počet nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA se minulý týden snížil o 14.000 na 218.000.

Příznivé údaje o ekonomice snižují tlak na uvolňování měnové politiky. Americká centrální banka (Fed) minulý týden ve snaze o podporu hospodářského růstu podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu do pásma 4,00 až 4,25 procenta.

Finanční trhy předpokládají, že centrální banka ve zbytku letošního roku zredukuje úroky ještě dvakrát. Šéf Fedu Jerome Powell tento týden nicméně signalizoval opatrný přístup k dalšímu snižování úroků. Varoval, že pokud bude Fed úrokové sazby snižovat příliš razantně, pak hrozí, že inflace nedosáhne cílové úrovně a úroky bude zapotřebí opět zvýšit.

Na devizovém trhu americký dolar po příznivých údajích o ekonomice naopak posiloval vůči euru i dalším hlavním měnám. Kolem 22:00 SELČ jednotná evropská měna vůči dolaru ztrácela téměř 0,7 procenta a pohybovala se v blízkosti 1,1660 USD.

Investoři nyní čekají na páteční zveřejnění zprávy o srpnovém vývoji cenového indexu výdajů na osobní spotřebu v USA, který je pro Fed preferovaným ukazatelem inflace.

(ČTK)

Příspěvek Americké akcie oslabily kvůli nejistotě ohledně snižování úrokových sazeb pochází z Zlato.cz

Kolem 17:30 SELČ dolarový index, který sleduje výkon dolaru ke koši šesti předních světových měn, rostl o 0,5 procenta na 97,35 bodu. Euro vůči dolaru oslabovalo o 0,2 procenta na 1,1787 USD. Dolar k jenu posiloval o 0,7 procenta na 147,94 JPY. Euro si vůči jenu připisovalo 0,5 procenta a obchodovalo se za 174,36 JPY.

Fed ve středu podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Šéf Fedu Jerome Powell uvedl, že pokles úroků je reakcí na oslabení trhu práce a dodal, že Fed nemusí spěchat s uvolňováním měnové politiky.

Powellova slova podle analytiků naznačila menší snižování úroků v budoucnu, než trhy očekávaly, takže dolar po pozitivních ekonomických datech z trhu práce posílil. Trh byl předtím silně nakloněn slabšímu dolaru, takže by bylo potřeba výraznějších signálů, které by podpořily další oslabování americké měny. Analytici se ale neshodují, jak přesně sdělení Fedu interpretovat.

Po rozhodnutí Bank of England ponechat úrokové sazby beze změny a zpomalit prodej státních dluhopisů britská libra nejprve posílila k americkému dolaru. Následně ale o své zisky přišla kvůli celkové síle dolaru.

V pátek zasedá měnový výbor japonské centrální banky (BOJ). Obecně se očekává, že BOJ nechá sazby beze změny, trhy však počítají s tím, že do konce března banka zvýší úroky o čtvrt procentního bodu, napsala agentura Reuters.

(ČTK)

Příspěvek Dolar po zasedání Fedu a statistice z trhu práce posiluje ke koši měn pochází z Zlato.cz

Fed loni v září v reakci na pokles inflace zahájil snižování úrokových sazeb, aby podpořil domácí ekonomiku. Základní sazbu vloni zredukoval třikrát, celkem o jeden procentní bod. Letos však zatím drží úrokové sazby beze změny.

Panují obavy, že Trumpova cla povedou k růstu spotřebitelských cen v USA. Šéf Fedu Jerome Powell minulý měsíc uvedl, že centrální banka musí zajistit, aby nenastal dlouhodobější vzestup inflace.

Powell je v poslední době terčem útoků ze strany prezidenta Trumpa, který je zastáncem nízkých úrokových sazeb podporujících hospodářský růst. Trump nicméně popřel, že by plánoval Powella odvolat z funkce.

(ČTK)

Příspěvek Fed zřejmě ponechá úroky beze změny navzdory Trumpovým výzvám ke snížení pochází z Zlato.cz

Fed loni v září v reakci na pokles inflace zahájil snižování úrokových sazeb, aby podpořil domácí ekonomiku. Základní sazbu vloni zredukoval třikrát, celkem o jeden procentní bod. Na posledním zasedání, které se konalo koncem ledna, však snižování úroků přerušil.

Meziroční míra inflace ve Spojených státech v únoru klesla na 2,8 procenta z lednových tří procent. Zůstala však nad dvouprocentním cílem Fedu. Panují navíc obavy, že Trumpova cla povedou k růstu inflačních tlaků.

Centrální banka dnes rovněž zveřejní aktualizované ekonomické prognózy. Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) tento týden snížila odhad letošního růstu americké ekonomiky na 2,2 procenta z dříve předpokládaných 2,4 procenta. V příštím roce očekává zpomalení růstu na 1,6 procenta. Spojené státy jsou největší ekonomikou na světě.

(ČTK)

Příspěvek Fed zřejmě opět ponechá úrokové sazby beze změny pochází z Zlato.cz

„I když leden tradičně přináší větší sezonní pokles objemu nových hypoték, letos tomu však rozhodně není a vidíme slibný start nového hypotečního roku. Průměrná úroková sazba nepatrně klesla, zatímco průměrná výše nově poskytnuté hypotéky dále roste. Na základě aktuálních čísel by první čtvrtletí mohlo přinést výrazné oživení trhu,“ uvedla manažerka hypotečních úvěrů a spotřebitelského financování UniCredit Bank Zdeňka Kovářová.

Snížení průměrné sazby podle asociace potvrzuje klesající trend pod pět procent naposledy zaznamenaných v červenci 2024. Její lednová úroveň je tak o 0,74 bodu níže než sazba před rokem, což snižuje měsíční splátky hypotéky přibližně o dvě procenta čistého příjmu žadatele. Průměrná hodnota hypoteční sazby v roce 2024 dosáhla 5,07 procenta v porovnání s 5,81 procenta v roce 2023.

Ačkoliv Česká národní banka v únoru obnovila pokles úrokových sazeb jejím snížením na 3,75 procenta, tržní sazby s delší splatností jsou v průměru ve stejném rozmezí od podzimu minulého roku. Promítá se do nich řada faktorů, nejen vývoj úrokové sazby ČNB, ale i kombinace výhledu na inflaci, ekonomiku a dynamiku měnového kurzu.

Průměrná skutečně nově poskytnutá hypotéka v lednu mírně stoupla na 3,92 milionu Kč, tedy o téměř dvě procenta meziměsíčně. Její velikost je tak o 15 procent vyšší než 3,41 milionu Kč před rokem. Lednový růst táhly nové hypotéky na výstavbu, zatímco průměrná hypotéka na koupi nemovitosti spíše stagnovala. To odráží kombinaci vyšších cen nemovitostí, růstu mezd a nižších úrokových sazeb.

Lednový pokles hypotečních sazeb o téměř 0,3 bodu vůči jejich průměrné výši 5,07 procenta v roce 2024 přinesl pro průměrnou hypotéku při jejím obvyklém 27letém splácení snížení měsíční splátky o necelých 700 Kč na přibližně 21.700 Kč. Splátka hypotéky jeden milion korun s 30letou splatností se pohybuje se současnými úrokovými sazbami okolo 5200 Kč.

Za celý rok 2024 poskytly banky a stavební spořitelny nové hypoteční úvěry za 228 miliard Kč. Je to více než 83procentní růst vůči objemu z roku 2023. K tomu se navíc refinancovaly hypotéky za 47 miliard Kč, celý hypoteční trh tak v roce 2024 narostl na 275 miliard Kč ze 150 miliard v roce 2023.

(ČTK)

Příspěvek Hypomonitor: Objem hypoték v lednu klesl meziměsíčně o pět procent na 22,6 miliardy Kč pochází z Zlato.cz

Goldman Sachs dokonce zveřejnila tři hlavní důvody, které k růstu ceny stoprocentně povedou. „Odmítáme argument, že se zlato nemůže do konce roku 2025 dostat na 3 000 dolarů za unci kvůli silnějšímu dolaru. Prvním faktorem budou výrazně nižší úrokové sazby v USA, které klesnou o víc než procento na rozmezí 3,25 až 3,5 procenta.“

Jen pokles úrokových sazeb by měl zdražit zlato o sedm procent. Pouze v případě, že by sazba americké centrální banky za rok klesla jen o čtvrt procenta, byl by růst dvouprocentní na pouhých 2 890 dolarů za unci. Banka dřív uvedla, že během šesti měsíců po snížení sazeb, začnou zlato nakupovat přes burzovní fondy i velcí investoři.

Za druhé: Silnější dolar má podpořit nákupní horečku centrálních bank, které jsou hlavním zdrojem poptávky. Tento trend má pokračovat tak, že zahraniční banky budou do roku 2025 přidávat 30 tun zlata měsíčně.

PSALI JSME: Bloomberg: Největšími kupci zlata jsou nyní východoevropské centrální banky

„I když by posilující dolar mohl tlačit na některé rozvíjející se trhy, aby si ponechaly své dolarové rezervy, Goldman Sachs podle webu Markets Insider očekává, že větší centrální banky podpoří svou měnu větším nákupem zlata. Za třetí: Zlato a dolar mají společný důvod pro růst, ačkoli zlato obvykle měkne, když dolar sílí.

„Obvykle proto, že dolar odráží ekonomickou sílu. Tentokrát ale dolar roste kvůli geopolitice, a ne z očekávání vyšších výnosů z úrokových sazeb. Rostoucí nejistota ohledně geopolitiky a rizik na akciovém trhu může být přínosem pro obě aktiva, která jsou považována za prvotřídní bezpečná útočiště.“

Snížení sazeb v USA, po zlatě stále hladové centrální banky, příliv investic do zlatých fondů, to vše i podle ING naznačuje, že zlatá jízda ještě neskončila.

Na rozdíl od maximalistického odhadu Goldman Sachs zdražení zlata o 11 procent na 3 000 dolarů jsou Nizozemci opatrnější. V prvním pololetí by dle jejich výzkumu měla cena zlata stoupnout na 2 800 dolarů, avšak uzavřít rok s cenovkou 2 760 dolarů za unci.

PSALI JSME: Příští rok padnou další rekordy ceny zlata, přidává se ke světovým bankám Macquarie

„Klesající úrokové sazby a diverzifikace zahraničních rezerv uprostřed geopolitického napětí vytváří dokonalou bouři pro zlato. Náš americký expert James Knightley si myslí, že v prosinci se úročení centrální banky sníží o 25 bazických bodů, ale výhled je nejasný. V lednu je spíš velká šance na pauzu,“ konstatuje ING Research.

Komoditní analytik a zakladatel CPM Group Jeffrey Christian předpovídá, že cena zlata dosáhne rekordního maxima už do konce ledna. Má to způsobit množství nejistot kolem politiky Donalda Trumpa, což způsobí, že investoři se kvůli bezpečnosti pohrnou do zlata, amerických státních dluhopisů a dalších obranných aktiv.

„V tom, co Trump říká, jsou nesrovnalosti a není vůbec jasné, co bude dělat. To otevírá zcela nový soubor nejistot, které způsobují, že si investoři nebudou jisti kam se ekonomika začne ubírat,“ uvedl Christian. Jak píše Business Insider, někteří ekonomové si myslí, že dopad některých Trumpových hospodářských politik by mohl dosáhnout opaku toho, co Trump řekl, že chce udělat.

PSALI JSME: Cena zlata vzroste o násobky, tvrdí Egon von Greyerz

Například Trumpův plán vysokých cel na dovoz označují za inflační. Cla zavedl již během svého prvního funkčního období v roce 2017 bez výrazného zvýšení inflace, ale ekonomové říkají, že je to nyní mnohem rozsáhlejší, což znamená jasnou inflaci. CPM Group se proto drží své prognózy, že ekonomiku by mohla v příštích dvou letech poškodit recese.

„Pokles by mohl přijít i dřív nebo být vážnější, pokud bude Trumpova hospodářská politika zvlášť kontraproduktivní. Hlášky Trumpa a jeho spolupracovníků jsou vnitřně nekonzistentní,“ dodává Christian, „jako že seškrtají rozpočet, osekají vládní výdaje, a přesně to by mohlo urychlit či prohloubit recesi.“

Pak by investoři do zlata skutečně mohli sklízet nebývalou úrodu. O tom, že budou v zisku, však nemá pochybnosti CPM Group, Goldman Sachs ani ING. Jen se liší v názoru, jak vysoký bude.

PSALI JSME: Jděte do zlata, vyzývají analytici Goldman Sachs

(rek)

Příspěvek Zlatou nitkou protkaná nejistota pochází z Zlato.cz

Kolem 18:30 SELČ dolarový index, který sleduje výkon dolaru ke koši šesti předních světových měn, klesal o 0,4 procenta na 100,75 bodu. Euro vůči dolaru posilovalo o 0,4 procenta na 1,1127 USD. Kurz dolaru k jenu se pohyboval kolem 140,77 JPY, tedy kolem závěru z předchozí seance, když se během asijského obchodování dolar propadl na nejnižší hodnotu za rok 139,58 JPY. Euro vůči jenu rostlo o 0,4 procenta na 156,60 JPY.

Dvoudenní zasedání měnového výboru Fedu začíná v úterý. Očekává se, že ve středu Fed oznámí snížení úroků nejméně o čtvrt procentního bodu. Zprávy listů The Wall Street Journal a Financial Times v minulém týdnu však vyvolaly spekulace, že by Fed mohl snížit úroky až o půl procentního bodu. Trhy nyní dávají vyššímu snížení úroků šanci až 61 procent, minulý týden to bylo jen 15 procent.

V pátek zasedá také japonská centrální banka. Očekává se, že úroky měnit nebude, když je letos už dvakrát zvýšila.

Úroky minulý týden snížila také Evropská centrální banka (ECB). Prezidentka ECB Christine Lagardeová však tlumila očekávání dalšího snížení úroků příští měsíc. Člen Rady guvernérů ECB Peter Kažimír uvedl, že ECB by měla s dalším snížením úroků téměř jistě počkat do prosince, aby si byla jistá, že nesnižuje úroky příliš rychle, napsala agentura Reuters.

(ČTK)

Příspěvek Americký dolar kvůli očekávání výraznějšího snížení úroků v USA klesá pochází z Zlato.cz

ECB včera podle očekávání snížila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,50 procenta. Lagardeová nicméně uvedla, ze další postup banky bude záviset na nových ekonomických údajích a že harmonogram dalšího snižování úroků není předem daný.

„Budoucí vývoj úrokových sazeb zůstává nejistý,“ uvedla ekonomka Yael Selfinová ze společnosti KPMG. Předpověděla, že ECB přikročí k dalšímu snížení úroků až v prosinci, kdy podle ní depozitní sazba klesne na 3,25 procenta. Dodala, že pokud by se hospodářské vyhlídky eurozóny dál zhoršovaly, mohla by ECB v příštím roce tempo snižování úroků zrychlit.

ECB zahájila uvolňování měnové politiky v červnu, kdy snížila depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta. Předpokládá se, že příští týden zahájí snižování úrokových sazeb také americká centrální banka (Fed).

Spekuluje se o tom, zda Fed úroky zredukuje pouze o čtvrt procentního bodu, nebo zda přikročí ke snížení o půl procentního bodu. V současnosti na finančních trzích podle agentury Reuters výrazně převládá názor, že centrální banka se rozhodne pro redukci o čtvrt procentního bodu. „Je čas, aby Fed sazby snížil, ale možná budou postupovat pomalu,“ uvedl analytik Scott Helfstein z firmy Global X.

(ČTK)

Příspěvek Euro mírně posiluje, šéfka ECB zmírnila vyhlídky na říjnové snížení úroků pochází z Zlato.cz

Jim Paulsen, veterán trhu, který strávil dvě desetiletí v bance Wells Fargo, ale tvrdí, že cena zlata klesne, i když centrální banka USA (Fed) sníží úrokové sazby. Paulsen tvrdí, že zlato už je v cíli, a jestliže obavy z recese odezní, může ztratit svůj třpyt.

Paulsen se přidává k těm, kteří říkají, že zlato nemusí mít ze snížení sazeb prospěch, protože ve srovnání s jinými komoditami je drahé a rostoucí optimismus soukromého sektoru by mohl snížit přitažlivost zlata jako bezpečného aktiva.

Myslí si, že se může jednat o vzácný případ, kdy Fed navede ekonomiku a akciový trh na udržitelnou cestu, aniž by vyvolal recesi. Takový scénář nemůže být pro zlato příznivý.

PSALI JSME: Jak bude zlato na snížení úrokových sazeb reagovat? Nedělejte si iluze

„Od pandemie žijeme ve světě chronického pesimismu. Po dlouhé době by se mohlo stát, že Fed během ekonomického růstu sníží úrokové sazby, což posílí důvěru. Pokud důvěra stoupne, bude to pro zlato něco jako Boží hněv,“ cituje experta finanční web Sharecafe.

Ten rovněž poukázal na to, že s poklesem úrokových sazeb může dolar mírně oslabit, což má tendenci tlačit na cenu zlata. To by tentokrát mělo vést k poklesu ceny, což je názor zatím odlišný od všeobecného očekávání především bankovních analytiků. Ne však ojedinělý.

„Zatímco centrální banky a zejména Čína, Indie a další rozvíjející se trhy přispěly k nedávnému nárůstu ceny zlata, další impuls už nepřijde,“ domnívá se Paulsen. Proto tvrdí, že nyní existuje víc faktorů hovořících ve prospěch poklesu ceny zlata než jejího zvýšení.

PSALI JSME: Výhled zlata: Vyšší vzestupy, hlubší pády

(rek)

Příspěvek Špičkový stratég předpokládá zlevnění zlata pochází z Zlato.cz