Ceny zlata klesly v pátek o jedno procento poté, co atraktivitu zlata snížil růst amerického dolaru a výnosů státních dluhopisů po silných údajích o zaměstnanosti. Podle agentury Reuters spotové zlato kleslo o jedno procento na 1 849,77 dolarů za unci, zatímco futures na americké zlato se snížily o 1,09 procenta na 1 846,10 USD za unci.

Páteční pokles cen zlata byl zcela srovnatelný s vývojem amerických akcií: Dow Jonesův index podle informací ČTK během pátečního obchodování klesl o 1,05 procenta a uzavřel na 32 898,91 bodu. Index S&P 500 ztratil 1,64 procenta na 4108,49 bodu a index Nasdaq Composite se snížil o 2,47 procenta na 12 012,73 bodu.

Za celý týden ztratil S&P 1,2 procenta, Dow Jones klesl o 0,95 a Nasdaq oslabil o 0,98 procenta. Výrazný podíl na poklesu všech tří indexů měl pád akcií společnosti Apple, která odepsala 3,86 procenta. Tesla dokonce klesla o 9,22 procenta poté, co její generální ředitel Elon Musk uvedl, že má „velmi špatný pocit“ z ekonomiky a potřebuje ve firmě zrušit asi deset procent pracovních míst.

PSALI JSME: UBS: Inflace může zvýšit poptávku po zlatě. Jeho výnosy za posledních 15 let překonaly akcie

(luk)

Příspěvek Ceny zlata jako na houpačce pochází z Zlato.cz

Spotové zlato, jak uvedl server americké televizní stanice CNBC, vzrostlo o 1,4 procenta na 1 840,97 dolaru za troyskou unci, zatímco futures na americké zlato se usadily na 1 841,2 USD. V pondělí ceny zlata klesly na téměř čtyřměsíční minimum, ale od doby, kdy dolar ustoupil ze svých dvacetiletých letých maxim, vzrostly přibližně o tři procenta.

„Dolar klesá a výnosy (amerických státních dluhopisů, pozn. aut.) jsou výrazně nižší, a to je pro zlato dobrá zpráva,“ sdělil Edward Moya, hlavní analytik společnosti Oanda. Protože americký dolar klesl o jedno procento, zlato je nyní pro zámořské kupce levnější.

PSALI JSME: Americký dolar oslabuje, mezi investory vzrostla chuť riskovat

Podle analytika se teď pozornost se přesunula na slabost v USA v souvislosti s nárůstem žádostí o podporu v nezaměstnanosti a negativními řečmi o inflaci. Přestože počet Američanů v evidenci nezaměstnaných byl na začátku května nejnižší od roku 1969, týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden nečekaně vzrostl.

„V souvislosti s globálními akciemi panuje značný pesimismus,“ dodal Moya. Atraktivitu zlata jako „bezpečného přístavu“ podpořil také další pokles světových akciových trhů, protože nové známky zpomalování růstu vedly investory k prodeji akcií a přesunu do bezpečných aktiv.

PSALI JSME: Franklin Templeton: Zlato je pro investory „dobrým úkrytem“

„Zlato přitahuje toky bezpečného přístavu,“ uvedl analytik. Žlutý kov je považován za pojistku proti inflaci. Vzhledem k agresivnímu postoji americké centrální banky (Fed) v boji s inflací ale musel tento kov v poslední době bojovat s dolarem, jenž je také investory považován za „bezpečný přístav“.

„Nedávný ústup cen zlata podpořil jeho atraktivitu mezi investory, kteří nadále hledají bezpečí před rizikovějšími aktivy a zajišťují se proti inflaci,“ napsal ve své poznámce Fawad Razaqzada, analytik společnosti City Index.

PSALI JSME: Analytik: Fed dosáhl vrcholu jestřábího postoje a to je dobré pro zlato

(luk)

Příspěvek Dolar klesl a cena zlata povyskočila vzhůru pochází z Zlato.cz

Spotové zlato vzrostlo o půl procenta na 1 834,30 amerických dolarů za troyskou unci, futures kontrakty na americké zlato byly o 0,4 procenta výše na úrovni 1 835,10 USD. „Dolar trochu klesl a zdá se, že to zlato poněkud podporuje, ale celkově je trh se zlatem v očekávání čtvrtečního čísla CPI (údaje o spotřebitelských cenách v USA, pozn. red.) tak nějak beze změny,“ uvedl pro Reuters Daniel Pavilonis, senior market stratég ve společnosti RJO Futures.

Benchmarkové výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů se nacházely mimo svá maxima z listopadu 2019, zatímco dolar oslabil, což zlevnilo zlato v ceně zelených bankovek pro držitele jiných měn. Zlato posiluje poblíž dvoutýdenního maxima, protože inflační rizika zvyšují poptávku po něm.

PSALI JSME: Jaká je relativní výkonnost zlata v turbulentní době?

Všechny oči se upírají na údaje o spotřebitelských cenách v USA za leden, které budou zveřejněny ve čtvrtek a které by mohly vnést více jasno do trajektorie zvyšování sazeb Federálního rezervního systému (Fed, americká centrální banka, pozn. red.). Očekává se, že solidní údaje o inflaci zvýší hodnotu zlata jako zajištění proti inflaci.

Zvýšení úrokových sazeb v USA by však podle agentury Reuters zvýšilo alternativní náklady na zlato, které nenese žádné výnosy. Představitelé americké centrální banky signalizovali, že příští měsíc začnou zvyšovat úrokové sazby v rámci boje proti vysoké inflaci. „Rostoucí ceny snižují hodnotu fiatových měn po celém světě, což ze zlata činí pro mnohé atraktivní investici,“ informoval Fawad Razaqzada, analytik společnosti ThinkMarkets.

PSALI JSME: Frank Holmes: V době vysoké inflace a rostoucích sazeb si zlato vždy vedlo dobře

(luk)

Příspěvek Zlato roste díky mírnějšímu dolaru; v centru pozornosti je inflace v USA pochází z Zlato.cz

Indie je nedávným příkladem vlády, která se snažila kontrolovat dovoz zlata prostřednictvím zvýšeného zdanění dovozu a zavedením pravidel, například že dovozci museli pětinu dovozu reexportovat jako zlaté šperky, napsal nedávno server Gold Eagle.

Tyto typy pravidel se obtížně prosazují a pašování zlata do Indie prudce vzrostlo. Jakmile je zlato ve formě šperků nebo fyzických kovů, je velmi obtížné ho zdanit. Níže se zabýváme některými dalšími podrobnými body, proč se vlády zříkají zlata.

„Ano, některé centrální banky vlastní zlato, což se zdá být v rozporu s naší tezí, ale ve skutečnosti centrální banky vlastní zlato ze stejných důvodů jako vy a já – protože za něj neručí jiná vláda,“ napsal autor článku na serveru Gold Eagle.

PSALI JSME: Už teď je jasné, že zájem centrálních bank o zlato byl letos vyšší, než loni

A) Zákony o zákonném platidle znamenají, že všechny daně musí být placeny ve fiatové měně (jako je dolar v USA, euro v západní Evropě atd., pozn. aut.), nikoli ve zlatě nebo stříbře (drženém ve fyzické podobě). K placení dluhů a daní není přijatelné nic jiného, než sponzorované fiatové měny vydané vládou.

Proč vlády přijímají tyto zákony o zákonných platidlech? Protože v dlouhé sérii rozhodnutí od roku 1921 do roku 1971 se západní vlády v reakci na politiky vytvářející stále větší státní výdaje rozhodly, že země dávají přednost zásahům a přerozdělování před tím, než aby nechaly kapitalismus a vynalézavost zvětšit „koláč pro všechny“.

„Ideálním cílem se stala snaha o dokonale rovné kousky pizzy, nikoli rychle rostoucí průměr pizzy. Velikost plátků pizzy však nemůžete kontrolovat, pokud nemáte pod kontrolou kráječ pizzy. Protože bohatství je plátek pizzy a zdanění je kráječ pizzy, musí vláda zajistit, aby za bohatství byly uznány pouze fiatové peníze, protože ty je snadnější najít a zdanit než fyzické kovy,“ napsal server.

PSALI JSME: Zlato a měnová politika „říše podvodu“

B) Vládou silně regulovaná odvětví nelze zachraňovat, pokud měna není „fiat“, a pokud je vázána na zlatý standard nebo jiný omezující faktor. „Jakmile vidíme, že vláda pomáhá stanovovat pravidla pro průmyslová odvětví a ovlivňuje průmysl prostřednictvím regulace, je jasné, že vláda je pak odpovědná za to, když regulované odvětví zkrachuje,“ připomněl server.

Ve 30. letech 20. století banky na celém světě zkrachovaly, protože vláda použila nesprávnou politickou reakci na problémy s nelikviditou. Ale protože se vláda USA spolu s mnoha dalšími držela zlatého standardu, nemohla tisknout více americké měny bez většího množství zlata. Aby americká vláda zvýšila své zlaté rezervy, zabavila tehdy veškeré zlato v držení občanů a zakázala jim ho vlastnit.

To Washingtonu umožnilo vytisknout další dolary na záchranu bank. Zlato bylo v USA „oficiálně“ zakázáno pro individuální vlastnictví až do 70. let 20. století – převládal však nelegální trh, a protože zlato je fyzické aktivum, bylo snadné jej ukrýt před „vládními nájezdy“. Mimochodem – také Velká Británie zavedla ve své době omezení, která omezovala občanům vlastnit maximálně čtyři zlaté nebo stříbrné mince, a omezila jakýkoli dovoz zlata pro soukromé osoby.

PSALI JSME: Finanční zločin roku 1971: Konec brettonwoodského systému

C) Od doby, kdy vlády opustily zlatý standard, zlato získalo na hodnotě vůči všem měnám.

D) Existence zlata v ekonomice neustále připomíná kvalitu tištěných peněz a vždy představuje hrozbu, že je nahradí. I když vláda poskytuje veškerou oporu své prestiže a zákonů o zákonném platidlu fiatové měně, zlaté mince v rukou veřejnosti budou vždy trvalou výčitkou a hrozbou pro moc vlády nad penězi země.

E) Centrální banky (např. americký Federální rezervní systém, pozn. red.) jsou často v soukromém vlastnictví, ale jsou kontrolovány vládou dané země. Centrální banka pak odvozuje svou pravomoc vytvářet a kontrolovat fiatovou měnu od toho, co jí svěřila vláda.

„Dokud lidé používají její peníze, je centrální banka spokojena. Problém nastává, když lidé najdou alternativu k fiatové měně. Tradiční a největší alternativou je zlato. Proto centrální banky zlato nenávidí. Pokud lidé místo své fiatové měny používají zlato, centrální banka ztrácí moc,“ konstatoval server.

PSALI JSME: Každá měnová inflace je krádeží aneb Vztah zlata k penězům se změnil

F) Federální rezervní systém (Fed, centrální banka USA, pozn. red.) funguje na základě dvojího mandátu. Musí udržovat cenovou stabilitu a současně podporovat maximální zaměstnanost. „Fed nesnáší, když cena zlata roste, protože to koreluje s rostoucí mírou nezaměstnanosti,“ tvrdí Gold Eagle.

G) Nenávist ke zlatu není nic nového. V době, kdy fungovala na zlatém standardu, byla vláda USA omezena, pokud šlo o její schopnost realizovat deficitní výdaje. Mohla se zadlužit jen do určité výše. Zlatý standard si vynutil praxi úsporných opatření. Když vláda opustila zlatý standard, získala možnost financovat jakékoli státní výdaje prostým vypůjčením si od Federálního rezervního systému.

„Dnes není třeba žádné množství zlata, aby Fed mohl nakupovat státní dluhopisy. Je obdařen možností rozšiřovat svou bilanci s nulovým omezením. Jednoduše řečeno, zlato omezuje moc a vliv centrálních bankéřů. Není divu, že ho nenávidí,“ uzavřel server Gold Eagle.

PSALI JSME: Němci mají doma víc zlata, než americký Fed

(luk)

Příspěvek Zlato omezuje moc vlád a vliv centrálních bankéřů. Není divu, že ho nenávidí pochází z Zlato.cz

Federální rezervní systém (Fed), tedy americká centrální banka, se ve středu držel svého názoru, že inflace se ukáže jako „přechodná“ a pravděpodobně nebude vyžadovat rychlé zvýšení úrokových sazeb. V návaznosti na to překvapila trhy Bank of England, která ponechala sazby na stejné úrovni.

„Téměř nulové úrokové sazby a uvolněná měnová politika kvůli podpoře ekonomiky během pandemie covid-19 vyhnaly ceny zlata v posledních dvou letech na nová maxima,“ napsala v této souvislosti agentura Reuters.

Spotové zlato podle jejích údajů vzrostlo v pátek o 1,2 procenta na 1 813,36 dolaru za troyskou unci a futures kontrakty na americké zlato s dodáním v prosinci se usadily ještě o desetinu procenta výše na 1 816,80 USD za unci.

PSALI JSME: Zlato vyskočilo více než o procento vzhůru

„Zlato dosáhlo maxima na úrovni 1812 dolarů, což je nejvyšší hodnota za poslední dva týdny. Obchoduje se kolem 1810 USD a pevné proražení nad tuto hranici by znamenalo dosažení nejvyšší ceny za téměř dva měsíce s cílem dosáhnout další rezistence na úrovni 1820 dolarů,“ napsal v pátek odborný server FXstreet.

Ekonomické údaje ze Spojených států dopadly nad očekávání, když počet zaměstnanců v říjnu vzrostl o 531 tisíc, tedy nad tržní konsensus, jenž počítal s 425 tisíci. Zelená bankovka zpočátku rostla, ale poté obrátila svůj kurz, a to v prostředí prudkého poklesu amerických dluhopisů a při růstu cen akcií.

Výnosy amerických desetiletých dluhopisů klesly na 1,45 procenta, tedy nejníže za poslední měsíc. „Zdá se, že zlatí býci čerpají sílu z neuspěchaného postoje Fedu ke zvyšování úrokových sazeb,“ uvedl pro Reuters analytik FXTM Lukman Otunuga a dodal, že pod zisky se podepsaly také utlumené výnosy státních pokladničních poukázek.

PSALI JSME: Bude listopad měsícem průlomu zlata?

(luk)

Příspěvek Zlato si prožilo nejlepší týden za poslední dva měsíce pochází z Zlato.cz

Spotové zlato v pondělí vzrostlo o 0,5 procenta na 1 801,22 dolaru za unci, futures na americké zlato vzrostly o 0,4 procenta na 1 802,50 USD. Spotové stříbro vzrostlo o 0,4 procenta na 24,40 dolaru za unci. Platina se zvýšila o 0,1 procenta na 1 041,06 USD a palladium posílilo o 0,9 procenta na 2 039,87 dolaru.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell minulý pátek zopakoval svůj názor, že vysoká inflace v příštím roce pravděpodobně poleví, což vedlo k tomu, že ceny zlata v předchozí seanci oslabily ze svých maxim. Uvedl také, že Fed by měl zahájit proces snižování podpory ekonomiky omezením nákupů aktiv, ale že zatím nebude sahat na úrokové sazby.

PSALI JSME: Další šílený pátek pro zlato

„Powellovy nedávné komentáře možná posílily obavy z toho, že inflace se udrží déle, což zřejmě dále oslabuje podporu „přechodné inflace“ a podněcuje silnější poptávku po zlatě jako zajištění proti inflaci,“ uvedl pro agenturu Reuters Han Tan, hlavní tržní analytik společnosti Exinity. „A vzhledem k tomu, že Powell vidí delší časový úsek, než Fed začne zvyšovat sazby, takový pohled povzbuzuje zlaté býky, aby na začátku týdne znovu získali 1800 dolarů,“ dodal.

Trhy podle analytika Commerzbank Daniela Briesemanna oceňují vyšší inflaci a mnoho účastníků se zjevně domnívá, že současná vysoká úroveň inflace již není pouze dočasná, uvedl a dodal: „Zlato v roli uchovatele hodnoty by z toho mělo profitovat.“ Zlato je často považováno za pojistku proti inflaci, ačkoli omezení stimulů a zvyšování úrokových sazeb tlačí výnosy státních dluhopisů nahoru.

PSALI JSME: Ceny zlata se vracejí zpět přes 1800 dolarů

(luk)

Příspěvek Zlato se drží nad hranicí 1800 dolarů kvůli obavám z inflace pochází z Zlato.cz

Podle analytiků Deutsche Bank chtělo 11 z 18 guvernérů udržet sazby na téměř nulové úrovni až do roku 2023, přičemž pouze šest z nich očekávalo více než jedno zvýšení. Ve středu jich však pouze pět chtělo udržet sazby na téměř nulové úrovni až do roku 2023, zatímco osm guvernérů předpokládalo tři a více zvýšení.

Když Federální rezervní systém naznačil, že by mohl zvýšit úrokové sazby ve Spojených státech rychleji, než původně plánoval, poslal tím investory do amerického dolaru a dalších výnosnějších aktiv, než jakým je zlato, které sice nenese žádný výnos, ale jež je považováno za „bezpečné útočiště“ v ekonomicky nejistých dobách. 

A ty zřejmě podle americké centrální banky končí. Tón jejího předsedy Jeroma Powella se teď změnil na optimistický, pokud jde o tempo růstu amerického trhu práce a pokud jde o probíhající očkovací kampaň proti onemocnění covid-19. Komentátoři si rovněž povšimli toho, že Powell naznačil možnost, že „inflace by se mohla ukázat jako vyšší a trvalejší, než se očekávalo“.

Dolar a výnosy dluhopisů vzrostly

„Aktualizace výhledu úrokových sazeb vedla k oslabení akcií, zatímco americký dolar a výnosy dluhopisů vzrostly. Výnosy pětiletých amerických státních dluhopisů vyskočily přibližně o 0,1 procenta, přičemž výnosy desetiletých dluhopisů byly rovněž vyšší a dosáhly 1,569 procenta,“ uvedl Oliver Blackbourn, portfolio manažer ve společnosti Janus Henderson.

Současně poukázal na větší nárůst výnosů státních dluhopisů s blízkou splatností, než dluhopisů s delší splatností. Výnosy 30letých amerických státních dluhopisů se totiž příliš nezměnily, protože dlouhodobější prognóza úrokových sazeb Fedu zůstala stejná na úrovni 2,5 procenta. „To již nějakou dobu působí jako referenční bod pro nejdéle splatné státní dluhopisy,“ konstatoval Blackbourn.

Americký dolar byl ve čtvrtek vůči euru silnější, protože měny reagovaly na změny reálných výnosů. Vyšší reálné výnosy činí „zelenou bankovku“ pro investory atraktivnější. Analytici proto očekávají, že to v nadcházejících dnech vyvolá určitý tlak na evropské akcie a měny.

1800 USD – hranice, již je třeba bránit

A také tlak na zlato. „Jestřábí obrat Fedu je pro zlaté býky velkou kaňkou, která by mohla v krátkodobém horizontu způsobit výprodej,“ domnívá se Edward Moya, hlavní analytik trhu ve společnosti Oanda. „Navzdory aktuálnímu oslabení zlata ale zůstává jeho střednědobý a dlouhodobý výhled jasný,“ uvedl Moya a dodal, že „úroveň 1800 dolarů za troyskou unci je pro býčí investory hranicí, kterou je třeba bránit“. 

Podle agentury Bloomberg „žlutý kov“ ve čtvrtek klesl na nejnižší úroveň za posledních šest týdnů – zejména proto, že dolar nadále posiloval v návaznosti na oznámení šéfa Fedu Jeroma Powella, že americká centrální banka zahájí diskusi o omezení nákupů dluhopisů. 

Inflace zlatu prospěje

Jde o první výrazný jestřábí obrat ze strany Fedu, jehož záplava stimulů do americké ekonomiky byla rozhodující pro silnou výkonnost zlata od začátku pandemie, připomněla agentura. Navzdory obratu však Powell uvedl, že prognózy úrokových sazeb „je třeba brát s velkou rezervou“, a varoval, že diskuse o zvýšení sazeb by byly „velmi předčasné“.

Americká centrální banka rovněž zvýšila své prognózy inflace, což by v případě, že nebude omezeno zpřísnění měnové politiky, mělo zlatu prospět. „Pokud právě začínající hospodářské oživení povede k dalšímu růstu cen, mělo by to podpořit i žlutý kov,“ citovala agentura Alexandra Zumpfeho, obchodníka s drahými kovy v rafinérské společnosti Heraeus. „To platí tím spíše, dokud budou reálné úrokové sazby záporné,“ dodal.

(luk)

Příspěvek Jestřábí obrat americké centrální banky pochází z Zlato.cz

„Digitalizací obsluhy majetkových účtů nabídneme větší komfort nákupu státních dluhopisů, které tak budou pro konzervativní investory ještě atraktivnější. Pro první nákup Dluhopisů Republiky bude v první fázi elektronizace vyžadován vyšší stupeň ověření v podobě eObčanky. Pro opakovaný nákup pak už postačí i bankovní identita. Do této doby bylo nutné při nákupu dluhopisů navštívit kamennou pobočku distributora, což mohlo být pro některé lidi odrazující,“ uvedla ministryně financí Alena Schillerová (za ANO).

Elektronický přístup umožňuje zdarma nepřetržitý zabezpečený přístup k informacím o stavu majetkového účtu a využití řady služeb, jako je například podávání žádostí o úpis, podávání žádostí o předčasné splacení nebo změna některý osobních údajů.

Během dosavadních deseti upisovacích období si lidé koupili spořicí dluhopisy, tzv. Dluhopisy Republiky, za zhruba 28,8 miliardy korun. V současnosti je možné nakupovat dluhopisy v rámci 11. emise, a to do pátku 18. června. MF nabízí dva typy dluhopisů, a to reinvestiční a protiinflační se splatností šest let. Výnosy obou dluhopisů jsou osvobozené od daně z příjmů.

V jednotlivých upisovacích obdobích, která na sebe navazují, si mohou zájemci pořídit dluhopisy v minimální hodnotě 1000 Kč. Maximální objem je stanoven na 50 milionů korun pro jednotlivý typ Dluhopisu Republiky.

(ČTK)

Příspěvek Dluhopisy pro občany mohou lidé nakupovat nově čistě elektronicky pochází z Zlato.cz

Zájem investorů o státní dluhopisy vydávané ministerstvem financí z předchozích týdnů tak trvá. V dnešní aukci byl největší zájem o dluhopis s plovoucí úrokovou sazbou se splatností sedmi let, který nabídl výnos kolem dvou procent. „Na trhu se přitom většina státních dluhopisů obchoduje pod jednoprocentní hranicí. Zároveň se v tomto případě odvíjí úrokové platby státu od výše úrokové sazby ČNB. Po jejím nedávném snížení téměř na nulu se tak jedná o velmi levný zdroj finančních prostředků,“ uvedl ekonom Komerční banky František Táborský.

MF zvýšilo v předchozích týdnech prodeje dluhopisů díky zatím příznivé situaci na finančních trzích a snaze zajistit financování zvýšeného schodku letošního státního rozpočtu. Vláda ho zvýšila kvůli dopadům šíření koronaviru na 300 miliard korun.

MF plánuje deficit financovat především právě prodejem státních dluhopisů a v dubnu před zvýšením schodku rozpočtu z 200 na 300 miliard korun uvedlo, že bude letos potřebovat na financování státního dluhu 410,6 miliardy korun. Je to o 139,5 miliardy korun více, než úřad původně plánoval v prosincové Strategii financování a řízení státního dluhu na rok 2020.

Podle Táborského si MF už zajistilo v podstatě všechny výpůjční potřeby pro letošní plánovaný deficit veřejných financí. „Na druhou stranu stále vnímáme velké riziko významně vyšších letošních výpůjčních potřeb. Podle nás bude chtít ministerstvo využít příznivých podmínek na finančních trzích a předfinancovat si některé splátky státních dluhopisů splatných na začátku příštího roku. A navíc skutečný deficit letošního státního rozpočtu může být výrazně vyšší, než s čím v současnosti počítá vláda, což by měly odhalit průběžné výsledky rozpočtu v nejbližších měsících,“ uvedl Táborský.

Dodal, že díky množství splatných státních dluhopisů a vysokému deficitu státního rozpočtu mohou výpůjční potřeby v příštím roce snadno přesáhnout ty letošní. „Poptávka po tuzemských státních dluhopisech však už nemusí být tak vysoká a náklady na obsluhu státního dluhu mohou být vyšší,“ dodal.

(ČTK)

Příspěvek MF dnes prodalo dluhopisy za 10 miliard korun. Zájem byl opět ale větší pochází z Zlato.cz

Poptávka od investorů 2,8krát převýšila hodnotu prodaných dluhopisů, což je nejvyšší poměr od října 2007, uvedla německá finanční agentura.

Průměrný výnos prodaných dluhopisů je minus 0,68 procenta. Při předchozí aukci koncem března poměr poptávky k nabídce označovaný jako bid-to-cover činil 1,2, tedy poptávka bylo 1,2krát vyšší než nabídka.

Výsledek aukce je „celkem pozoruhodný“ vzhledem k slabosti, která byla vidět při posledních aukcích krátkodobějších německých cenných papírů, uvedl stratég Commerzbank Rainer Guntermann.

Podle analytiků byla za vysokou poptávkou zřejmě relativně atraktivní cena a včerejší celkově vysoký zájem o aktiva s pevným výnosem, protože po propadu cen ropy klesl zájem investorů o rizikové investice. To včera pomohlo k vysoké poptávce po dluhopisech také Itálii, napsala agentura Reuters.

(ČTK)

Příspěvek Zájem o německé dvouleté dluhopisy byl nejvyšší od roku 2007 pochází z Zlato.cz

Růst výnosů zpravidla zvyšuje náklady na obsluhu státního dluhu, naopak jejich pokles náklady snižuje. Ministerstvo financí přitom očekává, že výdaje na obsluhu státního dluhu by měly letos činit 43,1 miliardy korun, zatímco za loňský rok ministerstvo hlásilo ve Strategii financování a řízení státního dluhu na rok 2020 zveřejněné před Vánoci skutečné výdaje za 39,4 miliardy korun. Původně pro loňský rok ale plánovalo výdaje 45,8 miliardy Kč.

„Pro letošní rok očekáváme postupný pokles výnosů na všech splatnostech, jelikož české dluhopisy proti těm evropským stále nabízejí poměrně zajímavé zhodnocení a nejistoty spojené s obchodními válkami a hrozbou neřízeného brexitu se opět přihlásí o slovo,“ uvedla hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská.

Pokles by měl být podle ní zpočátku roku mírný, ale v polovině roku zrychlí. Důvodem podle Horské budou ekonomická data, která naznačí hrozící pokles české inflace. To by mělo následně posílit spekulace ohledně blížícího se snížení úrokových sazeb České národní banky. „České výnosy by tak měly letošní rok zakončit ještě níže, než jsou nyní,“ dodala.

„Naše prognóza počítá s tím, že ČNB v letošním roce ponechá úrokové sazby beze změny, zatímco výhled na zahraniční ekonomiku se opětovně zhorší. To by mělo vést ke snížení dluhopisových výnosů,“ řekl ČTK ekonom Komerční banky Michal Brožka.

Podle hlavního ekonoma Czech Fund Lukáše Kovandy se výnosy českých dluhopisů letos příliš měnit nebudou. „A pokud něco, tak dojde k jejich mírnému poklesu. Například desetiletý český vládní dluhopis tak bude vykazovat výnos spíše v rozsahu od 1,2 do 1,7 procenta, tudíž nepřekoná loňská maxima kolem úrovně dvou procent,“ uvedl.

Hlavní ekonom ING Jakub Seidler upozornil, že výnosy dluhopisů patřily mezi velká překvapení loňského roku. „Zatímco se obecně předpokládalo, že výnosy státních dluhopisů v tuzemské ekonomice, ale i v zahraničí, budou dále postupně růst z titulu pokračujícího příznivého ekonomického vývoje, stal se pravý opak,“ uvedl.

Průměrný výnos u desetiletého dluhopisu loni podle Seidlera činil 1,6 procenta, tedy o 0,4 procentního bodu méně než v roce 2018. Pod dvěma procenty zůstane průměrný výnos podle něj sice i letos, ale i tak mírně stoupne. „V posledních měsících se obavy z globálního vývoje zmírnily, a od srpna tak lze pozorovat mírný nárůst výnosů, a to jak v tuzemské ekonomice, tak v zahraničí. Nyní tak předpokládáme, že výnosy budou pokračovat v mírném růstu,“ dodal.

„Do budoucna lze za předpokladu postupného odeznívání hlavních zahraničních rizik očekávat normalizaci pozice a sklonu výnosové křivky českých státních dluhopisů, tedy její posun především na středním a delším horizontu mírně nahoru,“ uvedl analytik České spořitelny Michal Skořepa.

Před Vánoci MF oznámilo, že bude letos potřebovat na financování státního dluhu 271,1 miliardy korun. Pro loňský rok počítalo s 331,2 miliardy korun. Méně peněz na financování dluhu plánuje ministerstvo i v dalších letech.

(ČTK)

Příspěvek Výnosy státních dluhopisů budou letos podle odhadů spíše klesat pochází z Zlato.cz

Výnosy reinvestičního a fixního dluhopisu přitom budou v další emisi vyšší než v předchozí. V případě dluhopisu s fixním výnosem MF u šesté emise stanovilo každoroční výnos na 1,5 procenta, u předchozí emise to bylo 1,25 procenta.

Reinvestiční spořicí dluhopis bude mít stejně jako předchozí emise rostoucí roční výnosy. Průměrnou roční úrokovou sazbu MF stanovilo u nové emise na 1,62 procenta před zdaněním. V první emisi byl průměrný výnos u reinvestičního dluhopisu stanoven na 2,07 procenta před zdaněním, ve druhé na 1,99 procenta, ve třetí emisi 1,91 procenta, ve čtvrté 1,62 procenta před zdaněním a v páté 1,42 procenta.

U tzv. protiinflačního dluhopisu je nadále jeho výnos stanoven podle vývoje spotřebitelských cen a navýšen o marži 0,5 procenta ročně. Minimální úrokovou sazbu tak MF garantuje na 0,5 procenta ročně, tedy stejně jako u předchozí emise.

Všechny aktuálně nabízené dluhopisy, tedy reinvestiční, protiinflační a fixní dluhopis, je možné pořídit prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu nebo také na vybraných pobočkách České spořitelny. Na vybraných pobočkách ČSOB pak mohou zájemci pořídit pouze reinvestiční dluhopis. Zároveň na pobočkách ČSOB i České spořitelny je možné požádat o zřízení elektronického přístupu ke správě majetkového účtu. Na pobočkách je možné také pořídit dárkový certifikát Dluhopisu Republiky.

V jednotlivých upisovacích obdobích, která na sebe navazují, si mohou zájemci pořídit dluhopisy v minimální hodnotě 1000 Kč. Maximální objem je stanoven na pět milionů korun pro jednotlivý typ Dluhopisu Republiky. Objem emisí není předem stanoven, určeno je pouze období, kdy si je možné dluhopisy objednat.

Během pěti předchozích upisovacích období lidé nakoupili spořící dluhopisy za zhruba 12 miliard korun. Největší zájem byl zatím o tzv. protiinflační dluhopis, který nabídlo MF ve třetí emisi.

(ČTK)

Příspěvek Dnes začíná prodej šesté emise dluhopisů pro občany pochází z Zlato.cz